传媒互联网行业2024半年报综述:延续复苏趋势 板块表现分化
传媒互联网行业2024半年报综述行业整体:2024 年上半年传媒互联网行业整体延续修复趋势,营业收入同比增长,板块表现分化。2024 年上半年长江传媒互联网板块实现营收2552 亿元,同比增长1.9%;其中2024Q2实现营收1318 亿元,同比持平,环比增长7%;受费用和税收优惠政策变动等因素影响,2024年上半年长江传媒互联网板块实现归母净利润158.2 亿元,同比下滑37.7%;其中2024Q2 传媒板块归母净利润同比下滑40%/环比增长17%至85.5 亿元。
游戏:伴随版号常态化发放和新游陆续上线,游戏行业延续修复趋势,推动游戏板块收入端继续改善,利润端表现分化。2024 年上半年国内游戏市场收入同比增长2.1%至1473 亿元,基数效应使得2024Q2 国内游戏市场收入同比下滑2.7%至746 亿元。24Q2 游戏板块收入192亿元,同比增长4.6%/环比增长4.7%,为自23Q2 以来连续5 个季度同比增长。或由于2024Q2新游仍集中上线,导致买量费用提升以及厂商普遍加大营销推广力度等因素影响,板块销售费用率同比提升,24Q2 游戏板块归母净利润同比下滑32.9%至18.3 亿元。随着内容端产品持续上线和游戏消费在供给推动下仍具韧性,板块业绩或持续修复。此外海外仍具备增长空间。
互联网:宏观因素对广告业务产生一定影响;短视频用户规模及市场保持增长态势。2024Q2互联网板块实现营收91 亿元,同比下滑8.7%。利润端,2024Q2 互联网板块实现归母净利润10.4 亿元,同比下滑20.0%,主要受税收优惠政策变动影响。
营销:2023 年以来梯媒持续较高景气度,广告整体弱复苏,梯媒韧性相对较强。2024 年上半年广告市场整体实现2.7%的同比增长。2024 年上半年电梯LCD、电梯海报、火车/高铁站广告刊例花费保持正增长,尤其电梯场景广告同比增长达两位数,增幅高于大盘,呈现稳中有进的态势。广告营销板块24Q2 实现营收450 亿元,同比+3.8%,同比增幅较Q1 有所下滑;受个别公司非主营业务的影响,板块24Q2 实现归母净利润14.1 亿元,同比-57.3%。随着国内经济回归常态化运行轨道,消费潜力逐步释放,预计广告大盘有望进一步修复。
影视院线:2024 年上半年观影需求尚待恢复,票价提升显著,板块业绩承压。2024Q2 大盘票房74.18 亿元,同比-28.75%,恢复至2019 年的58.74%。观影人次1.83 亿次,同比下滑31.46%,恢复至2019 年的55.62%。平均票价40.3 元,同比提升3.60%,较2019 年提升5.22%。2024Q2 院线板块实现归母净亏损3.4 亿,同环比转亏。影视制作板块Q2 收入及利润亦有所下滑。
出版:经营业绩表现稳健,行业韧性彰显,2024Q2 业绩继续受到税收政策影响。2024 年上半年图书零售市场码洋同比-6.20%,第二季度进入网店大促期,整体图书零售市场降幅较第一季度有所收窄。出版板块2024 年上半年及2024Q2 的营收均较23 年同期持平;受税收减免政策到期影响,2024Q2 归母净利润同比下滑22%至47 亿元;若剔除税收优惠影响,24Q2 板块利润总额同比增长1%至63 亿。
风险提示
1、修复情况不及预期的风险;
2、技术发展不及预期的风险。