小金属行业动态报告:钼需求旺盛 继续看好钼锑价格
核心观点
钼:截止6 日,9 月国内钼铁钢招量约6000 吨,8 月钼铁钢招量约1.36万吨(环增15.9%),1-8 月钼铁钢招总量约9.7 万吨(同增19.1%),大型钢厂集中进场,钼下游需求旺盛。预计伴随“金九银十”下游需求持续旺盛,钼价有望上涨。
锑:光伏组件排产恢复,锑系阻燃材料需求持续恢复带动价格上涨,叠加外盘锑价上涨,持续看好国内锑价后续表现。
行业动态信息
钼:根据钨钼云商,截止6 日,9 月国内钼铁钢招量约6000 吨(含月长单量),8 月钼铁钢招量约1.36 万吨(环增15.9%),1-8 月钼铁钢招总量约9.7 万吨(同增19.1%),大型钢厂集中进场,钼下游需求旺盛。
预计伴随“金九银十”下游需求持续旺盛,钼价有望上涨。中长期来看,钼作为制造业及军工材料升级重要添加剂,需求持续向好;紫金矿业2028 年矿产钼产量指引2.5-3.5 万吨,较此前预期大幅下降,供给担忧消除,钼标的估值中枢有望上移。
锑:本周钢联1#锑锭报价16.1 万元/吨,较上周下降0.6%;Fastmarkets2#锑锭报价25000-26000 美元/吨,最高价较上周上涨500 美元/吨。
供给偏紧态势不变:根据百川盈孚,8 月锑精矿/锑锭/氧化锑产量分别为4560 吨/6010 吨/8820 吨, 环比增长5%/18%/11% , 同比下降19%/24%/14%,受新龙矿业锑矿复产、闪星锑业冶炼产能复产等影响,锑产品产量边际有所恢复,但同比下降明显,三季度国内锑冶炼产量或将创下新低。
需求有望复苏:(1)光伏玻璃:国内光伏订单进入交付旺季之后,组件排产有望逐步进入上行通道,介时玻璃等辅材有望受益。(2)阻燃剂补库箭在弦上:3-7 月国内溴素表需数据分别为1.33、1.11、0.92、1.23、1.30 万吨,从溴素表需推导出的终端需求旺盛,而锑系阻燃剂生产企业此前多以消耗库存为主,根据SMM,周五锑系阻燃材料报价再度上涨1000 元/吨,侧面体现出锑系阻燃剂需求已出现恢复迹象,下游补库箭在弦上。