固定收益定期报告：中下游“被动补”-库存周期概览

　　2024 年7 月，工业企业产成品存货同比上升0.5 个百分点至5.2%。

    　　全工业行业库存周期有 “被动补库存”迹象。

    　　上游行业（ 即采矿业， 仅占全部库存的2% ）：“主动去库存”_2024.07

    　　中游行业（即中上游制造业， 占全部库存的54% ）：“被动补库存”_2024.07

    　　下游行业（即下游制造业与水电气，占全部库存的43% ）：“被动补库存”_2024.07

    　　风险提示：统计口径误差。