海通医药9月月报：医药板块中报披露 制药、器械板块业绩相对较好

　　8 月上证综指下跌3.3%，SW 医药生物指数下跌3.3%，涨跌幅在申万一级行业中排名第9 名。生物医药板块中表现相对较好的细分板块是化学制剂（+0.5%）、中药（-1.0%）、化学原料药（-3.1%）。个股涨幅前三为景峰医药(+117.91%)、乐心医疗 (+74.45%)、香雪制药(+73.65%)（剔除上市1 个月内个股、ST 个股）。

    　　截至2024 年8 月底，医药板块PE（TTM）为23.12 倍（剔除负值），相对于全部A 股的溢价率78.70%。

    　　医药板块中报总结，化学制药、医疗器械板块相对表现较好。2024 第二季度医药各细分板块营业收入合计同比增长率排序，SW 化学制药板块同比增长5.82%，SW 医疗器械板块同比增长3.33%，SW 医药商业板块同比下滑1.36%，SW 医疗服务板块同比下滑5.13%，SW 中报板块同比下滑6.16%，SW 生物制品板块同比下滑16.53%。

    　　海通医药8 月组合跑赢指数3.63 个百分点。2024 年8 月月度组合：微芯生物、通策医疗、国药股份、迈瑞医疗、新产业、天坛生物、特宝生物（排名不分先后）。8 月组合平均下跌0.21%，同期全指医药下跌3.84%，组合跑赢医药指数3.63%，其中月度组合涨跌幅排名前三的依次是特宝生物(+11.79%)、新产业(+7.66%)、微芯生物(+1.14%)。

    　　海通医药2024 年9 月A 股组合为：微芯生物、通策医疗、鱼跃医疗、迈瑞医疗、新产业、天坛生物、特宝生物（排名不分先后）。港股建议关注：信达生物、科伦博泰生物、中国生物制药、固生堂、时代天使、上海医药、京东健康、药明合联、和黄医药（排名不分先后）。

    　　风险提示：医保控费加剧风险，政策推进不达预期风险、估值波动风险、市场波动风险。