通用设备行业事件点评报告:7月机床产量数据同比持续正增长 预计全年全行业实现小幅增长

类别:行业 机构:江海证券有限公司 研究员:张诗瑶 日期:2024-08-26

  事件:

      近日,根据国家统计局发布的数据显示,7 月我国金属切削机产量为5.4 万台,当月同比+8.0%;金属成形机产量为1.5 万台,当月同比+25%。金属切削机和金属成形机的产量已连续两月实现正增长,数据呈现向好迹象。

      投资要点:

      上半年机床工具行业整体稳步向好,金属切削和成形机数据已现回暖迹象。根据中国机床工具工业协会的数据显示,2024 年上半年,全行业营收为5019 亿元,同比-7.7%,降幅较一季度的-13.8%有明显收窄;按分类来看,金属切削机床同比+0.5%,较一季度增速由负转正;金属成形机床同比增长3.0%,增幅较一季度+0.4pct。其它如功能部件、刀具等营收增速上较一季度都有不同程度的提升。利润总额方面,全行业实现总利润149 亿元,同比-78.2%,虽降幅较一季度的77.8%有小幅扩大;但细分中,金属切削机床和金属成形机床的同比增速分别为-11.6%(一季度同比-40%)和-14.3%(一季度同比-34.1%),降幅较一季度均有明显的收窄。利润率方面,全行业平均利润率为3.0%,同比-9.6pct,较1-3 月-0.5pct。其中,金属切削机床同比-0.7pct,较1-3 月+1.6pct;金属成形机床同比-0.9pct,较1-3 月+2.0pct。我们认为,2024 年上半年,机床工具行业整体展现出稳健的向好态势,特别是金属切削和成形机床数据已出现回暖迹象,表明了行业整体正在逐步摆脱之前的低迷状态,在经济持续向好的背景下或将迎来新一轮的发展机遇。

      上半年机床新增订单同比+4.1%,预计全年行业可实现小幅增长。2024 年上半年,金属加工机床新增订单量实现了4.1%的同比增长,与1-3 月同比下降形成了鲜明对比,标志着行业增长态势的。然而,金属加工机床行业在手订单量同比下降了5.4%,但这个降幅较1-3 月收窄了14.7pct,显示出市场正在逐步复苏。

      在细分市场中,金属切削机床的表现更为强劲。1-6 月,金属切削机床的新增订单同比增长了8.1%,且在手订单同比增长了4.9%,均呈现了从1-3 月的同比下降转为正增长的趋势。与此同时,金属成形机床的新增订单同比-4.5%,在手订单同比-20.9%,新增订单降幅收窄了15.3pct,在手订单降幅收窄了14.6pct,这种下滑趋势相较于1-3 月已经有所缓解,显示出了金属成形机床市场需求正在逐步改善。整体来看,尽管金属加工机床行业整体在手订单仍呈现下降趋势,但是订单数据的改善表明了行业正在逐步恢复和增长中,中国机床工具工业协会预计2024 年行业有望实现小幅增长。

      投资建议:随着国内经济景气度的逐步回升,相关刺激政策逐步实施落地,企业投资进一步加大,工业母机产业链相关企业将受益,提示关注相关标的:科德数控、海天精工、宇环数控、纽威数控、华辰装备、秦川机床、华中数控。

      风险提示:经济复苏不及预期,政策落地速度不及预期,技术创新进程不及预期。