传播文化行业：苹果实现消费电子与AI的有机结合：或为目前最可靠的AI开发领先范例

　　过去两周，媒体与娱乐板块的市值加权平均股价表现跑赢恒生科技指数，但跑输恒生指数，在25 个GICS 行业组中整体排名第八。过去两周（2024 年8 月5 日-2024 年8 月19 日），恒生指数的估值有所修复，但恒生科技指数跑输大盘。我们认为，跑输的主要原因是由美股市场及AI 相关行业的波动所致。恒生指数上涨3.7%，而恒生科技指数仅上涨了2.2%。在全球行业分类标准（GICS）的25 个行业组中，只有4 个行业的市值加权平均股价表现为负。回报率为正的板块差异极小，零售板块以8.4%的涨幅居首，而媒体与娱乐板块2.7%的回报率则处于中间位置。

    　　苹果（AAPL US）是目前最有能力满足消费设备上AI 应用需求激增的公司之一。在2024 全球开发者大会上， 苹果公司推出了个人助理AppleIntelligence。该工具使用先进的生成模型来高效处理日常任务，并适应用户正在进行的任务。它可以起草和润色文本，整理和汇总通知，为聊天创建有趣的图片，简化应用程序间的交互。Apple Intelligence 将成为iOS 18、iPadOS 18 和macOS 18 的内置功能。目前，iOS 18.1 Beta 版面向注册开发者开放，年费为99 美元，普通用户则需要等待一段时间。

    　　AI 模型公司目前面临投入巨大、商业周期不完整的难题，应用创新面临严峻瓶颈。自2024 年5 月以来，全球AI 模型领域的“价格战”不断升级，促使许多公司大幅降低或取消模型API 的收费。根据对行业的整体观察，OpenAI尽管在2023 年经历了显著的用户增长，但仍面临亏损，预计2024 年的亏损将高达50 亿美元，从而导致进一步降价。

    　　相比之下，苹果在智能手机上部署AI 方面处于优势地位，与AI 应用和硬件需求的日益融合无缝衔接。智能手机的普及率高达全球人口的54%，约43亿人拥有智能手机，日均使用时长超过6 小时，已成为日常生活中不可或缺的工具。它的便携性提供了巨大的应用和市场潜力。苹果的智能手机尤其适合AI 的传播，配备了集成CPU 和GPU 的强大SoC、充足的存储空间和内存。它强大的多模态功能，包括摄像头、显示屏、麦克风和扬声器，支持多样化的输入输出功能。此外，其强大的网络连接能力有利于混合AI 部署，将云和终端协作整合在一起。虽然个人电脑具有卓越的硬件性能，但与智能手机相比，其有限的便携性限制了用户覆盖范围。2023 年，全球智能手机出货量将远远超过个人电脑，分别为11.67 亿部和2.42 亿部，表明智能手机的应用范围更广，市场覆盖面更大。

    　　风险提示：AI 商业化或不及预期、限制性监管政策。