轨交设备Ⅱ:动车组高级修招标超预期 重视后市场机会
投资要点:
2024 年第二批动车组高级修招标,五级修占6 成以上2024 年8 月16 在“国铁采购平台”官网上发布了2024 年第二批动车组高级修采购项目招标公告,本次招标包含动车组高级修与结合高级修车轮更换,其中动车组三级修数量合计24 列(24 组)、四级修数量合计111 列(146.625 组)、五级修数量合计293 列(302 组),动车组高级修总计428 列(472.625 组),五级修数量占比超60%。
高级修招标数量持续超预期,相比去年全年增幅为187%今年第一次动车组高级修招标发生在1 月份,首次招标总计323列(360.625 组),其中三级修28 列(32 组)、四级修93 列(121.625组)、五级修202 列(207 组)。今年以来动车组高级修两次招标总量已达751 列(833.25 组),而2023 年两次招标+采购的动车组高级修数量为257 列(290.25 组),今年已发生的动车组高级修数量按标准组算相比去年全年已经增长187.08%。
迈入轨交车辆集中维保周期,轨交后市场机会有望增加我国动车组实行国铁集团、铁路局、动车段三级管理,实行以走形公里周期为主、时间周期为辅(先到为准)的计划预防修,修程分为5级,1、2 级检修为运用检修,在动车组运用所内进行;3、4、5 级检修为高级修,在具备相应车型检修资质的检修单位进行。随着铁路旅客量的激增,轨交装备后市场迎来了前所未有的发展机遇。轨道交通装备服役期普遍在10 年左右,当前我国已经迈入轨道交通车辆集中保养维护周期,目前高铁运行十余年逐步进入大修期。铁路运输的高频率意味着列车的磨损也更加迅速。因此,对列车的日常维护和定期保养提出了更高要求。轨交装备制造商需要提供更加高效、专业的维护服务,确保列车安全、稳定运行,预计轨交后市场的业务机会将会显著增加。
建议关注
1)中国中车:全球领先的轨交装备供应商,轨交装备收入全球第一,行业地位巩固;
2)中国通号:以轨道交通控制技术为特色,全球领先的轨道交通控制系统提供商;
3)时代电气:具有领导地位的牵引变流系统供应商,产品连续多年领跑国内市场;
4)思维列控:专业从事铁路运输安全保障的铁路装备定点企业,已成为我国高铁综合监测领域的核心供应商;
5)神州高铁:我国轨道交通智能运营检修装备领先企业,下游客户基本覆盖国铁、城轨、货运专用铁路线、主机厂等客户群体;6)辉煌科技:以服务轨道交通为己任,提供轨交运维设备及集成化解决方案,技术开发和项目实施经验丰富。
风险提示
铁路网络建设进度不及预期;机车车辆维修需求释放缓慢;铁路客、货运输受到其他交通方式挤压导致下滑等