汽车行业研究：享界S9上市 智选车矩阵再扩容

　　投资要点：

    　　本周专题：享界S9 上市智选车矩阵再扩容

    　　8 月6 日，享界S9 正式上市，提供后驱Max 和四驱Ultra 两款配置车型，售价39.98-44.98 万元。享界S9 采用“OneBox”设计，实现大空间、高效率和高颜值的最佳平衡并首发轿车后排零重力座椅、首发轿车车规级投影巨幕、搭载D 级轿车专属途灵平台、首发HUAWEIADS 3.0 高阶智能驾驶系统等全栈华为科技。享界S9 上市24 小时，大定突破2500 台，上市72 小时，大定突破4800 台。

    　　同时，余承东首次官宣了“四界”最新规划，鸿蒙智行将有与赛力斯合作的AITO 问界、与奇瑞合作的LUXEED 智界、与北汽合作的STELATO 享界以及与江淮合作的MAEXTRO 尊界。尊界将成为鸿蒙智行接下来最重要的看点，首款车型预计会在明年第一季度上市，是华为、江淮进军高端车市场的关键。

    　　本周行情

    　　2024 年8 月5 日-8 月9 日，汽车板块-3.2%，沪深300 指数-1.6%，汽车板块跌幅高于沪深300 指数1.6 个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万31 个板块中位列第27 位。年初至今汽车板块-8.7%，在申万31 个板块中位列第10 位。子板块中，本周乘用车、商用载货车、商用载客车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他分别下跌3.5%、4.6%、7.6%、2.6%、8.3%、1.5%。

    　　本周销量

    　　7 月1-31 日，乘用车零售172.9 万辆，同比去年同期下降2%，较上月同期下降2%；乘用车批发195.6 万辆，同比去年同期下降5%，较上月同期下降10%。

    　　投资建议

    　　乘用车：自主品牌市占率逐步提升，产品出海向产能出海转变，出海高增长具备可持续性，自主优质龙头企业有望加速成长，建议关注：稳健标的-【比亚迪】、弹性标的-【江淮汽车】。

    　　商用车：以旧换新受益最大，行业格局稳定，高分红受市场青睐，建议关注：重卡龙头-【中国重汽、潍柴动力】、客车龙头-【宇通客车】。

    　　零部件：低估值+高成长个股已具备足够吸引力，智能化已成为决定车型销量的重要因素，城市NOA 加速落地带动智能化零部件搭载率提升，看好优质产业链个股及智能化核心标的，建议关注：T 链-【银轮股份、新泉股份】、智能驾驶-【经纬恒润、保隆科技】、智能座舱-【继峰股份】、轮胎成长标的-【森麒麟】。

    　　机器人：产业趋势向上，事件密集催化，建议关注：T 链-【拓普集团、三花智控、北特科技、五洲新春】、传感器-【安培龙、柯力传感、华依科技】。

    　　低空经济：政策催化不断，多应用场景下市场空间巨大，建议关注：整机核心标的-【万丰奥威】、产业链核心标的-【宗申动力】、空管核心标的-【莱斯信息】、设计规划核心标的-【深城交】、运营核心标的-【中信海直】。

    　　风险提示

    　　宏观经济下行；汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场价格战加剧的风险；零部件年降幅度过大；关键原材料短缺及原材料成本、运费上升的风险。