纺织与服装行业周报：多家制造台企7月收入环比提速 越南鞋履出口增速保持回升

　　多家制造台企7 月收入环比提速，越南鞋履出口金额增速持续提升。据各公司官网，多数制造台企7 月营收实现同比增长，丰泰、志强、来亿7 月收入同比较6月提速，其中来亿提速19.4pct。钰齐、志强、来亿7 月增速较Q2 提速。7 月越南纺织品出口增速回升，鞋履出口增速持续加速。美国航空出行回暖趋势持续。

    　　制造台企24 年7 月具体表现：鞋类制造企业①丰泰7 月营收17.8 亿元，同比增3.2%（6 月：0.8%，去年同期：-8.4%，Q2:7.1%）；②钰齐7 月营收3.5 亿元，同比降9.2%（6 月：8.7%，去年同期：-18%，Q2:-14.1%）；③志强7 月营收3.1 亿元，同比增38.6%（6 月：32.7%，去年同期：-47%，Q2：21.1%）；④来亿6 月营收7.4 亿元，同比增36.9%（6 月：17.6%，去年同期：-16.5%，Q2：28.6%）。成衣、面料制造企业①儒鸿7 月营收6.9 亿元，同比增长8.6%（6 月：26.7%，去年同期：-26%）。

    　　7 月越南纺织品出口增速回升，鞋履出口增速持续优化。7 月越南纺织品出口金额同比增4.7%，鞋履出口金额同比增13.5%，纺织品、鞋履较Q2 均提速。纺织品增速Q2 逐月降速后7 月有所回升，鞋履4 月以来持续提速。

    　　美国航空出行回暖趋势持续。据美国运输安全管理局（TSA）数据，24 年7 月，美国航空旅客数量同比增长5.6%，增速平稳，判断美国出行数据回暖趋势持续。

    　　投资建议。我们认为当前纺织服装板块应关注三条主线：1）虽然关税政策目前具有不确定性，但仍然看好具有①拓展优质客户、②供应商份额提升、③盈利水平提升等阿尔法逻辑的优质纺织制造企业。建议关注华利集团、九兴控股、申洲国际、伟星股份、新澳股份。2）国务院印发《国务院关于促进服务消费高质量发展的意见》明确指出要激发改善型消费活力，重点促进旅游消费、体育消费等，利好优质运动品牌与全球箱包龙头。建议关注安踏体育、李宁、特步国际、新秀丽。3）我们认为市场对业绩确定性的偏好持续，继续看好低估值+高股息投资主线。建议关注富安娜、江南布衣、海澜之家。

    　　风险提示。消费者喜好改变，行业竞争加剧，经济下行零售环境疲软