白色家电周观点：海外公司24Q2业绩总结：收入端整体反弹 盈利能力普遍提升

海外公司24Q2业绩总结：收入端整体反弹，盈利能力普遍提升

    　　核心观点：海外家电公司发布2024Q2业绩报告，收入端整体实现反弹增长；利润增长快于收入，反映盈利能力的普遍提升；全年业绩指引整体积极，海外需求正逐步走向复苏。①营收端：受全球市场需求复苏带动，海外主要家电公司收入表现环比提速，美国、欧洲需求态势向好。Irobot受市场竞争加剧影响，收入表现仍呈现较大下滑。②利润端：弱市场背景下，海外公司普遍采取主动降本的举措，并配合定价策略与产品升级策略对冲货币汇率的不稳定性，Q2上市公司盈利水平普遍回升。③业绩展望：海外公司普遍预计收入端延续恢复趋势，且持续的成本削减会在下半年提供显著成果，销售表现有望走出低景气阴霾。

    　　本周行情回顾：本周（8月5日-8月9日）沪深300周变动为-1.56%，家用电器板块周变动为-2.84%，跑输沪深300指数1.28pct。个股方面，本周ST同洲、九号公司、春风动力涨幅居前三，深康佳A、深康佳B、四川九洲等跌幅较大。

    　　原材料、运价及汇率：铜材、钢材、塑料价格环比下跌，铝材价格环比上涨。相较上周，沪铜指数下跌0.71%，沪铝指数上涨1.28%，线材指数上涨3.84%，塑料指数下跌0.99%。CCFI指数涨幅收窄：截至8月9日，综合指数为2138.32，相比去年同期上涨147.38%，相比上季度同期上涨72.75%。人民币近期略有升值：截至8月9日，美元、欧元、英镑兑人民币即期汇率分别为7.17、7.83、9.09。

    　　投资建议：1）重视此次内销以旧换新补贴政策加码所带来的投资机会：核心推荐美的集团、格力电器、海尔智家、雅迪控股、爱玛科技；2）重点推荐黑电出海国际竞争力强的标的：TCL电子和海信视像。3）推荐清洁电器出海龙头：石头科技。

    　　风险提示：1）宏观经济增长放缓；2）海外需求不及预期；3）原材料价格上涨；4）供应链运行受阻。