通信行业点评：电网投资加码 推动数智化升级

　　事件描述

    　　据金融界7 月29 日报道，为加快构建新型电力系统，2024 年国家电网公司全年电网投资将超过6000 亿元，比去年新增711 亿元。新增投资主要用于特高压交直流工程建设、电网数字化智能化升级等。根据界面新闻的统计与测算，2024 年国家电网年度投资额为2015 年以来新高。另外，据界面新闻，南方电网也正在加码电网投资。2024 年，南方电网安排固定资产投资1730 亿元，同比增幅达到23.5%，覆盖电网建设、抽水蓄能、新型储能等领域共194 项能源重点工程。

    　　核心观点

    　　智能电网升级与建设利好通信模组与连接设备

    　　当前构建新型电力系统正面临新能源大规模并网造成供给波动、分布式能源广泛接入加大调度与运维难度等种种挑战，智能电网建设成为关键。根据金融界统计，十三五智能电网投资额占比12.5%，十四五智能电网市场规模将进一步提升，2017-2022 年国内智能电网市场规模从476 亿增至979 亿，复合增速为15.5%。通信模组作为提供通信连接的核心产品，是电网智能化转型过程中重要的组成部分，行业有望受益于电网数字化智能化转型。

    　　配电网的数智化改造推动通信节点需求比重提升配电网作为重要的公共基础设施，在保障电力供应、支撑经济社会发展、服务改善民生等方面发挥着重要作用。国家发展改革委、国家能源局于2024 年3 月1 日印发《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》提出，紧扣新形势下电力保供和转型目标，有序扩大配电网投资，协同推进配电网建设改造，服务经济社会发展，推动实现“双碳”目标，加快中国式现代化进程。据威胜信息2024 年半年报，十四五期间，数智化配电网建设包含“透明配网”“分布式光伏柔性调控”“有序充电”“新型负荷管理”等各类场景，用来实现数字配网“可观、可测、可调、可控”等需求。有线或无线通信产品从“用电场景”到“发输配电场景”应用场景的延伸，支撑全网设备感知，推动配网通信节点需求比重提升。

    　　分布式光伏专项监管推进柔性调控持续落地

    　　国家能源局综合司于8 月2 日发布关于开展分布式光伏备案接网推进情况专项监管的通知（制发日期为2024 年7 月17 日），根据2024 年能源监管工作安排，能源局综合司决定在部分省份开展分布式光伏备案接网推进情况专项监管，以进一步规范分布式光伏开发建设管理，促进分布式光伏高质量发展。而通过对分布式光伏电站实时运行数据采集和发电功率进行柔性调控，应用实时监测技术手段，搭建完备的数据分析系统，有望减少分布式光伏电站接入对电网的影响，推动分布式光伏高质量发展。

    　　投资建议

    　　智能电网升级建设、配电网数智化改造、以及分布式光伏柔性调控有望利好电力通信模组及网关供应商，建议关注威胜信息等。

    　　风险提示

    　　电网投资规模收缩、国内配电网智能化提升速度缓慢、行业政策变化。