基础化工行业2024年二季度公募基金持仓配置分析：24Q2持仓配置环比小幅回落 细分龙头重仓比例环比提升

　　事件

    　　根据披露规则，公募基金十大重仓股票信息应于每季度结束后15 天内完成披露，2024Q2 公募基金十大重仓股已经完全披露，本文分析主要基于化工行业（基础化工、石油石化）十大重仓股情况进行。

    　　板块持仓变动

    　　2024 年二季度基础化工重仓持股比例环比小幅回落，该季度公募基金所持基础化工股市值占重仓持股配置比例为3.69%，yoy+0.35pcts，qoq-0.09pcts；2024 Q2 基础化工股票于A 股中市值占比为3.56% ， yoy-0.1pcts ，qoq-0.08pcts，基础化工行业超配0.13%，超配比例qoq-0.01pcts。

    　　石油化工板块方面，2020 Q3 以来公募基金石油化工股票整体配置比例提升趋势明显，在经历21Q4 的小幅回落后，到22Q3 逐步平稳，22Q4 比例小幅下降。2023Q1-Q4，持仓比例呈现波动，24Q2 公募基金所持石油化工股市值占其重仓持股配置比例为1.17%，yoy+0.39pcts，qoq+0.03pcts，同期石油化工股票于A 股中市值占比为5.96%，yoy+1.75pcts，qoq+0.40pcts。

    　　24Q2 公募基金重仓股持股个数环比下降，仍处于历史相对高位水平。申万行业化工股被持个数（公募基金重仓股）方面，2023 年基础化工行业共有30 支新股上市，公募基金可投资标的范围扩大。截至2024Q2 共有132 支股票有基金持仓，同比增加16 支，环比减少9 支；石油化工股24Q2 有22支股票有基金持仓，同比增加3 支，环比减少4 支。结合24Q2 基础化工板块基金行业配置情况（图1），24Q2 较24Q1 的被持股数量与持股市值占比有所减少。

    　　个股变动分析

    　　我们将所有重仓股各基金持股市值加总后排序，得到2024Q2 所研究基金的前50 位重仓股，万华化学、华鲁恒升、赛轮轮胎、中国海油、宝丰能源位居前5 位，与2024Q1 相比一致。从重仓持股市值前50 股的子行业分布看，24Q2 石油化工行业配置的公司数目维持最多，该子行业共配置10 家上市公司，占比20%，环比下降4pcts；其次是农化行业、氟化工、轮胎及其他化学制品行业，24Q2 分别配置9/4/4/4 家，占比分别18%/8%/8%/8%，分别环比+2/持平/持平/+1 家。

    　　2024 年Q2 化工行业持有基金数量前50 的重仓股中中国海油、万华化学、赛轮轮胎、中国石油、华鲁恒升位居前五位，与24Q1 环比一致。2024 年Q2 化工行业各基金持股股数排名前50 的重仓股中，赛轮轮胎、广汇能源、中国石油、华鲁恒升、远兴能源位居前5 位，与24Q1 环比一致。

    　　市场偏好分析：重仓股持续青睐行业龙头，占比环比提升根据公募基金重仓股持股市值统计，500 亿以上股票（共7 支）的持股市值占化工股前50 名持股总市值的50.8%，环比+5.75pcts；300 亿以上市值股票的持股市值占重仓化工股前50 名持股总市值64.4%，环比+4.25pcts。

    　　24Q2 持有化工龙头股的基金产品数量环比增加，表现对龙头企业偏好度进一步提升。其中24Q2 持有万华化学、华鲁恒升、扬农化工、龙佰集团、云天化、华峰化学、远兴能源、合盛硅业的基金产品数量环比提升。

    　　风险提示：原油价格大幅波动风险；安全环保风险；化工品需求不及预期；新增产能释放造成行业竞争加剧；新技术及新材料应用进展不及预期