医疗耗材行业周报：国产血管介入高值耗材产品获批 看好行业国产替代潜力

核心要点：

    医药板块整体下行，医疗耗材上周下跌3.85%上周，医药生物报收6469.65 点，下跌4.02%，涨幅排名位列申万一级行业第27 位，跑输沪深300 指数0.35 个百分点；医疗服务报收4011.64 点，下跌2.29%；中药II 报收5983.03 点，下跌4.79%；化学制药报收8853.64 点，下跌3.71%；生物制品报收5612.19 点，下跌6.08%；医药商业报收4510.67点，下跌2.48%；医疗器械报收5774.11 点，下跌3.84%。医疗耗材报收4684.84 点，下跌3.85%。医疗板块整体下行。

    医疗耗材板块PE（ttm）30.83X，PB（lf）2.12X当前医疗耗材板块PE 为30.83X，相较上周环比下降1.29 个百分点，近一年PE 最大值为56.19X，最小值为22.71X；当当前PB 为2.12X，近一年PB 最大值为2.57X，最小值为1.42X。估值仍处在历史低位。

    行业动态及上市公司重要公告

    （1）心脉医疗主动脉阻断球囊导管获批：7 月26 日，心脉医疗公告了公司主动脉阻断球囊导管产品获得国家药品监督管理局颁发的医疗器械注册证的相关情况，该产品为III 类医疗器械，适应症为主动脉的临时性血流阻断。（来源：心脉医疗公告）（2）佰仁医疗心脏瓣膜生物补片获批：7 月26日，佰仁医疗公告心脏瓣膜生物补片获准注册的情况，该产品是国内同品种首个专用于各瓣位心脏瓣膜瓣叶修复、主动脉瓣叶成形和重建的产品。

    （来源：佰仁医疗公告）

    投资建议

    上周医药板块整体行情下行。现阶段为企业业绩预告密集期，短期来看业绩预告情况较好的个股存在超跌反弹的机会。2024 年上半年随着国内诊疗活动的进一步恢复，高值耗材终端市场得到一定程度复苏，加之低值耗材海外库存去化，部分细分领域的低值耗材出口情况也开始回暖，看好医疗耗材行业上半年整体业绩复苏情况。近期建议持续关注其余公司的业绩预告披露情况，有望获得阶段性个股机会。

    国家继续强调对高端医疗器械的政策支持，维持“高刚需+高创新”逻辑，持续关注血管介入、电生理等领域。血管介入领域中，主动脉介入行业目前尚处发展早期，进口品牌仍然拥有一定市场优势地位，参考冠脉介入市场的发展情况，主动脉介入的头部国内品牌拥有较大的进口替代潜力，前沿产品的获批有助于国内企业进一步提高市场竞争能力。关注产品线丰富、创新程度高的介入、植入耗材企业。

    维持医疗耗材行业的“增持”评级。建议关注：（1）产品线丰富、创新程度高的介入、植入耗材头部企业；（2）业绩边际向好的低值耗材企业。

    风险提示

    （1）政策变动不确定性；（2）板块行情异常波动风险；（3）上市公司业绩不及预期风险。