策略周报：耐心等待

　　投资摘要：

    　　上周各主要指数表现分别为：沪深300 下跌3.67%，上证指数下跌3.07%，深证成指下跌3.44%，创业板指下跌3.82%，中证500 下跌2.78%。

    　　上周申万31 个一级行业中，2 个一级行业指数上涨，29 个一级行业指数下跌。涨跌幅排名前五的行业分别是国防军工、环保、电力设备、公用事业、交通运输；涨跌幅排名后五的行业分别是有色金属、食品饮料、电子、农林牧渔、医药生物。

    　　上周成交数量为3108.90 亿股，成交金额为31625.79 亿元。上涨家数1872，下跌家数3375。

    　　截止到7 月26 日，创出历史新高的股票家数为1 家，创出历史新低的股票家数为16 家。创30 日新高、60 日新高、120 日新高的股票家数分别是211、59、27 家；创30 日新低、60 日新低、120 日新低的股票家数分别是168、131、92 家。

    　　两融数据显示，7 月26 日和7 月19 日相比：融资余额下降了约48.33 亿元，融券余额下降了约43.95 亿元。

    　　沪深港通数据显示上周（7 月22 日到7 月26 日），北向流入-114.17 亿元人民币，南向流入78.23 亿港币。

    　　投资策略：

    　　上周市场跟踪的五大指数全面下跌，且下跌幅度较大，沪深300 下跌了3.67%。

    　　之前市场看好的红利指数近期也是持续回落，国证红利指数上周连续五天下跌。从市场短期来看，红利指数的回落或许显示投资者防御心态快速上升，短期市场依然处在估值体系重建过程之中，建议耐心等待市场的自然出清。

    　　风险提示：市场波动风险、政策风险。