传媒行业周报：暑期档新游表现出色 驱动行业估值抬升

市场行情

    上周传媒板块小幅回调，申万传媒指数下跌-1.61%，（申万一级10/31），强于创业板指数（-3.82%），沪深300（-3.67%），上证指数（-3.07%）。传媒板块内表现，出版（-0.02%）＞电视广播（-0.45%）＞广告营销（-1.52%）＞游戏（-1.93%）＞影视院线（-2.56%）＞数字媒体（-3.01%）。

    核心观点

    国内小游戏连续三年保持高速增长。中国音像与数字出版协会报告显示，今年1-6 月，国内游戏市场实际销售收入1472.67 亿元，同比增长2.08%。游戏用户规模6.74 亿，同比增长0.88%。其中，小游戏收入166.03 亿元，同比增长60.5%。小游戏市场收入已连续三年保持高速增长，其中内购收入占比也在逐年提升。

    7 月105 款国产网络游戏获批。本批次上市公司过审游戏如下：腾讯客户端游戏《暗区突围：无限》、金山网络《暗之回响》《封神再临》，三七互娱《飞天梦想启航》《小小斗罗》《骑士堂吉诃德历险记》《无限梦境》、雷霆游戏《杖剑传说》、禅游科技《欢乐猜成语》、壳木软件《荒星传说：

    牧者之息》、望尘科技《美职篮巅峰对决》。

    《永劫无间》手游首发进畅销榜Top3。《永劫无间》手游7月25 日正式公测。正式上线前几天，游戏全网预约数已突破4000 万，开服后即刻上升到IOS 免费榜第一、畅销榜第三位置。随着《绝区零》《心动小镇》《世界启元》《永劫无间》等新游陆续上线，预示着暑期档竞争也步入白热化阶段。

    投资建议：暑期档多款新游上线表现出色，有望驱动盈利预期上行，爆款新游更有望催化行情，供给端稳定刺激市场需求释放，小游戏等商业模式不断开发，驱动游戏行业增长和估值抬升。建议关注暑期档新游有望超预期的游戏厂商，腾讯、网易、心动公司、哔哩哔哩、巨人网络、三七互娱等。

    风险提示：游戏表现不及预期；产业政策变化风险