汽车与零配件行业周报：以旧换新补贴政策加码 比亚迪宋系列两款新车发布

　　汽车行业行情：

    　　近一周(2024 年7 月19 日-7 月26 日)：申万汽车指数下跌2%，新能源整车指数上涨4%，汽车零部件指数下跌2%，商用车指数上涨4%。相对万得全A，近一周，申万汽车指数跑赢1%，新能源整车指数跑赢6%，汽车零部件指数跑赢1%，商用车指数跑赢7%。

    　　汽车行业近一个月(2024 年6 月26 日-7 月26 日，下同)涨幅靠前的标的为：金龙汽车、动力新科、安凯客车、力帆科技和兴民智通；跌幅靠前的标的为*ST 越博、宁波方正、山子股份、金麒麟、科博达。

    　　乘用车：7 月1-21 日，乘用车市场零售93.4 万辆，同比增长1%，环比下降2%；全国乘用车厂商批发84.3 万辆，同比下降13%，环比下降17%。新能源：7 月1-21 日，乘用车新能源市场零售46.1 万辆，同增长26%，环比下降2%；全国乘用车厂商新能源批发43.7 万辆，同比增长11%，环比下降14%。

    　　欧美发达国家卡车市场走弱，南美走强。根据TRATON 集团2024 年中报交流资料，2024 年上半年欧洲和北美卡车市场开始中性化，南美市场较强。我们认为，以南美为代表的新兴经济体重卡市场走强，其中有全球制造业产能重新布局的因素。继续看好中国商用车企业在新兴市场的发展。

    　　以旧换新补贴加码，利好乘用车、商用车销量。7 月25 日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知。通知指出，现就统筹安排3000 亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。

    　　比亚迪宋L DM-i 及2025 款宋PLUS DM-i 正式发布。7 月25 日，搭载第五代DM 技术的两款SUV 正式亮相，两款新车各推出5 个版本，官方指导价13.58-17.58 万元。

    　　投资策略与建议：

    　　Robotaxi 逐渐成熟，自动驾驶开始有效变现，推荐有大模型能力的整车和兼具产业升级+国产替代的零部件，包括小鹏汽车、伯特利、耐世特，关注理想汽车、宇通客车；

    　　欧盟加税等新情况提升了出海门槛，但海外蓝海仍在。能够通过战略合作、绝对实力突破门槛的企业仍然非常看好，包括比亚迪、零跑汽车、中国重汽、潍柴动力、宇通客车等；

    　　Q2 业绩线，看好川环科技、中鼎股份、瑞鹄模具等。

    　　风险提示：经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。