风光储行业周报：中国新能源龙头企业中东产能布局有望一石二鸟

核心观点：中国新能源龙头企业纷纷加码中东产能布局，有望高效拓展增长潜力巨大的中东市场、一定程度上规避西方国家贸易壁垒，建议关注该区域市场前瞻布局的阳光电源/中信博等龙头企业

    1、重大事项——本周阳光电源宣告沙特7.8GWh 的储能系统超级大单、晶科能源等三家中国新能源企业同步宣布赴沙特建厂，大幅提升了市场对中东可再生能源市场的关注度；沙特可再生能源规划目标宏伟，2030 年总装机容量130GW、每年新增20GW，而从中国出口沙特的光伏组件组件金额数据也验证了其光伏市场23 年、24H1 持续爆发增长；而中国与沙特战略合作在加强，而且中国新能源企业在沙特的产能布局，主要通过与沙特主权基金与产业链企业的股权上平等合作、高度绑定，不仅可拓展空间广阔的中东市场，而且可立足于沙特/阿联酋等国家与东西方国家的均衡且友好合作关系而进军西方国家市场，一定程度上规避西方国家的贸易壁垒。

    2、储能板块——6 月逆变器出口持续4 个月的环比正增长验证海外景气度持续回升：出口金额9.2 亿美元，同比-3.9%，环比+17.7%，已持续4 个月的环比正增长，显示海外景气度持续回升；从出口区域来看，巴西（+253%/+15%）、印度（+177%/+48%）、巴基斯坦（+497%/+1%）等新兴市场同比持续爆发式增长，而德国（+23%）、法国（+40%）、波兰（+106%）等欧洲国家出口数据环比增速强劲，验证欧洲去库存基本结束、大概率迎来需求拐点向上，此外澳大利亚（+64%/+58%）、美国(+22%/+7%)、日本（+34%/+47%）等主要出口市场增速强劲。此外，近日阳光电源沙特7.8GW 创全球纪录的储能超级大单、阿特斯24 年上半年经营情况公告显示24H1 大储出货爆发增长并预计全年超5 倍高增+储能在手订单饱满（56GWh、25 亿美元），进一步验证了国内外大储市场的持续高景气度。

    3、光伏板块——6 月组件出口金额环比持续回升：6 月国内光伏新增装机23.33GW，同比/环比增速分别为+35.6%/+22.5%,已持续3 个月的环比回升趋势，显示国内光伏景气度持续回升；2024 年1-6 月国内光伏装机容量合计102.48GW，同比增速+30.7%，仍持续快速增长势头。另外，7 月20 日中国海关总署公布了中国电池组件，6 月中国电池组件出口29.01 亿美元，同比-29.5%，环比+2.6%，已持续两个月的环比回升；从出口区域来看，印度（同比/环比分别为+353%/+39%,下同）、巴基斯坦（+284%/+415%）、沙特(+133%、+37%)等新兴市场需求持续火爆。

    4、风电板块——6 月国内风电新增装机环比持续翻番增长：6 月国内风电新增装机6.08GW，同比/环比增速分别为-8.3%/+108.2%,已持续2 个月的环比翻番增长趋势，显示国内风电景气度快速回升；此外，外媒报道明阳智能接近与意大利Renexia 公司2.8GW 的漂浮式海上风电项目达成风电整机合作协议，金风科技成功签约在格鲁吉亚的首个风电项目（Ruisi 206MW 风电项目），中国风电整机龙头企业在欧洲风电市场的持续订单突破，更是彰显了中国风电整机企业的全球竞争优势。

    5、板块市场表现

    （1）本周风光储（中信证券行业：电力设备与新能源）板块指数+1.83%，位居5/30 位，跑赢上证指数（+0.37%）、深证指数（+0.56%），但跑输创业板指（+2.49%）和科创50（+4.33%）等大盘指数，尤其是储能龙头公司普遍大涨，主要原因是多家储能龙头公司中期业绩预告大幅超预期、储能龙头阳光电源拟持续大手笔回购股份且签署沙特7.8GW 全球最大储能项目，大幅提振储能板块市场情绪。

    （2）重点年公司涨跌幅：艾罗能源（+30.26%）、禾迈股份（+20.43%）、阳光电源（+16.41%）、昱能科技（+16.16%）、上能电气（+13.06%）涨幅领先；润邦股份（-6.77%）、亨通光电（-6.45%）、青鸟消防（-5.76%）、起帆电缆（-5.69%）、华伍股份（-5.33%）跌幅居前。

    6、产业要闻

    （1）两部委：鼓励沙戈荒风光大基地配套煤电项目率先实施绿氨掺烧示范；（2）江苏：到2030年电网分布式光伏接入能力不低于80GW；（3）江苏：到2030 年全省抽水蓄能和新型储能装机规模达约13GWh；（4）风电达10.5GW！国家碳达峰试点（盐城）实施方案出炉；（5）投资25 亿！1GW 钙钛矿电池组件项目环评获批；（6）中核汇能2GW 异质结组件集采出炉：11 家参与投标，5 家企业入围，下半年HJT 电池供应或将不足；（7）储能总装机仅92MW 的加拿大，迎来多个储能项目落地；（8）金风科技签约格鲁吉亚206MW 风电项目；（9）印度获亚洲开发银行2.405 亿美元贷款，用于屋顶光伏系统;（10）英国将建设三座大型太阳能发电场；（11）25GW！澳大利亚12 个海上风电项目获可行性许可；（12）预计到2050 年，巴西海上风电装机达96 吉瓦。

    7、板块与重点公司估值

    风光储板块24 年PE 水平普遍处于个位数至十出头的水平，纵向比较处于板块历史底部，横向比较来看明显低于国际龙头，也明显低于A 股其他成长板块，板块估值存较大的提升空间。

    风险提示：（1）产业链价格剧烈波动风险；（2）欧美等西方国家对自中国和/或东南亚进口的光伏产品实施加征关税等贸易壁垒的风险。