汽车行业2024年5月产销数据跟踪:总产销增速略有放缓 新能源市场自主品牌延续亮眼表现

类别:行业 机构:联储证券股份有限公司 研究员:刘浩 日期:2024-06-24

  投资要点:

      1.总产销:销量同环比小幅增长,累计增速略有放缓。5 月,汽车产销237.2万辆/241.7 万辆,同比+1.67%/+1.51%,环比-1.41%/+2.46%。1-5 月,汽车累计产销1138.4 万辆/1149.6 万辆,同比+6.5%/+8.3%,增速较1-4 月收窄1.3pct 和2pct。

      2.出口:商用车表现亮眼,比亚迪延续高增长态势。5 月,汽车出口48.1 万辆,同比+23.97%,环比-4.56%;其中商用车出口8.4 万辆,环比+13.51%,同比+33.33%;新能源汽车出口9.9 万辆,同比-9%,环比-13.3%,或因地缘政治干扰(6 月12 日欧盟宣布7 月4 日起对国内出口至欧盟地区的电动汽车加征反补贴临时关税)。分车企来看,比亚迪(3.8 万辆,+2.45 倍)、吉利(4.1 万辆,+78.26%)、长安(4.7 万辆,+62.07%)等增速较快。

      3.新能源汽车:月度渗透率创新高,自主品牌零售渗透率增至71.2%。5 月,新能源汽车产销94 万辆/95.5 万辆, 环比+8.05%/+12.35% , 同比+32.02%/+33.38%;销售渗透率达到历史新高39.5%。1-5 月,累计产销392.6 万辆/389.5 万辆,同比+30.7%/+32.5%;销售渗透率33.9%。

      4.投资建议

      5 月,虽然整体市场增速略有放缓,但新能源和海外市场需求依然较强,使得新能源汽车和出口销量延续增长态势,特别是自主品牌继续保持良好表现。二季度以来,汽车市场系列利好政策不断推出,在促进以旧换新、明确购车补贴、降低购车门槛、取消新能源汽车购买限制等多方面进一步明确,有助于汽车市场稳定信心、刺激需求,有望提振下半年销量。

      建议关注强化海外拓展、车型储备丰富、具备供应链掌控力的自主品牌龙头,以及具备技术壁垒、规模优势和资源优势的零部件供应商,特别关注特斯拉、比亚迪、吉利、理想、华为汽车、小米汽车等产业链的龙头公司。

      风险提示:宏观经济复苏不及预期;政策落地不及预期;市场竞争加剧;原材料价格波动;技术路线变革;地缘政治扰动。