美容护理行业周报：医美产品发布会密集 美妆618战报亮眼

　　本周行情回顾：本周美容护理板块下跌2.98%，相对沪深300 指数收益为-1.68pcts。股价涨幅前五的公司为力合科创（22.86%）、登康口腔（2.57%）、美丽田园医疗健康（1.81%）、伟思医疗（1.10%）、复锐医疗科技（0.55%）。

    　　行业重点数据：5 月我国社会消费品零售总额同比增长3.7%，增幅环比上升1.4pct；化妆品类消费零售额同比上升18.7%，增幅环比上升21.4pct。

    　　重要公告及新闻：1）珀莱雅天猫美妆成交额同比增长70%+，抖音美妆成交额同比增长110%+。2）可复美618 线上全渠道全周期GMV 同比增长60%+。3）上美股份披露韩束品牌今年618 抖音销售额同比增长136%，天猫销售额同比增长141%。4）百亚股份自由点品牌618 抖音销售额同比增长290%+，天猫销售额同比增长120%+。5）华东医药子公司Sinclair 旗下ELLANS伊妍仕第二代新品上市。6）江苏吴中童颜针AestheFill 艾塑菲举办品牌上市峰会。7）锦波生物旗下薇旖美产销破百万支，倍护新品发布。

    　　资金持仓：环比看，当周外资增配水羊股份、昊海生科、丸美股份幅度最大，环比分别为44.2%/23.6%/5.8%。

    　　投资建议：医美板块：近期江苏吴中、华东医药、锦波生物均进行了产品发布会，产品的功能细分和协同成为竞争差异化的要点。如江苏吴中旗下童颜针艾塑菲可通过不同浓度的搭配可实现包括提升紧致与营养再生的多种功效，华东医药少女针推出第二代产品，通过三种不同粒径的微球来实现轮廓塑形/韧带提升/浅层紧致等更针对性的效果，锦波生物推出的倍护新品在产品形态上包含如今大热的次抛、喷雾液体敷料、贴片敷料等，尤其适合搭配薇旖美注射等医美项目后进行修复。产品发布会主要面向下游医美机构和媒体机构等，通过产品学术推广和品牌宣传，能更有效拓展机构数量，同时帮助机构将产品更好地推广至C 端消费者。

    　　美妆及个股板块：618 战报陆续发布，珀莱雅、巨子、上美、百亚等公司依旧取得了线上GMV 的强劲增长，彰显了美护行业公司的经营韧性。1）推荐巨子生物：推出多款新品，利于线上高增，焦点面霜和精华系列有望成为爆款；2）推荐珀莱雅：运营优秀，主推源力面霜及红宝石精华等抗衰新品，有望持续超预期；3）国民品牌定位清晰，线上运营较为成功的标的：推荐润本股份，建议关注上美股份、百亚股份。4）经营处于拐点，线上转型取得成效的标的：推荐丸美股份，建议关注福瑞达、水羊股份。5）增速有望实现逐季回升的标的：推荐贝泰妮、上海家化、华熙生物。

    　　风险提示：消费弱复苏；医美行业政策风险；新品推广和销售不及预期。