家用电器行业跟踪报告:5月家电出口数据跟踪报告

类别:行业 机构:万联证券股份有限公司 研究员:潘云娇 日期:2024-06-21

  行业核心观点:

      全球制造业景气度回升,家电出口链有望持续受益,我国家电企业凭借其在产业链中积累的优势,通过出海不断提升自身品牌价值,出口景气度延续有望推升行业收入增长,我们维持行业“强于大市”评级,建议持续关注经营稳健具有较高分红预期的龙头标的、出口链相关机会以及具有第二增长曲线的相关个股。

      投资要点:

      家电出口保持较高景气度:根据海关总署数据显示,5 月家电出口数量/出口金额(美元)分别同比增长29.7%/19.6%,1-5 月累计同比分别增长24.6%/14%。

      三大白电出口表现强势,其中空调增速走强,冰洗出口增速有所回落:根据海关总署数据显示,5 月空调出口数量/金额(美元)分别同比增长39.5%/23.3%,1-5 月累计同比分别增长17.2%/7.4%;5 月冰箱出口数量/金额(美元)分别同比增长15.4%/13.4%,1-5 月累计同比分别增长26.5%/23.1%;5 月洗衣机出口数量/金额(美元)分别同比增长18.3%/8.1%,1-5 月累计同比分别增长25.1%/16.1%。

      电视出口增速抬升。根据海关总署数据显示,5 月电视出口数量/金额(美元)分别同比增长19.2%/23.3%,1-5 月累计同比分别增长6.1%/13.2%。其中液晶电视5 月出口数量/金额(美元)分别同比增长18.9%/23.1%,1-5 月累计同比分别增长5.8%/13.4%。

      清洁小家电增速维持较高位:根据海关总署数据显示,5 月微波炉出口数量/金额(美元)分别同比变动+2.8%/-6.2%,1-5 月累计同比分别增长9.2%/0.7%。5 月吸尘器出口数量/金额(美元)分别同比变动+26.9%/+13.7% , 1-5 月累计同比分别增长25.2%/13.7%。5 月电扇出口数量/金额(美元)分别同比变动+67.7%/+38.2%,1-5 月累计同比分别增长48.9%/22.1%。

      风险因素:原材料价格波动、人民币汇率波动、出口不及预期、地产链相关政策落地不及预期、数据统计偏误等。