海通煤炭周度行业数据库

类别:行业 机构:海通证券股份有限公司 研究员:李淼/王涛/吴杰 日期:2024-06-12

  动力煤:价格方面,1)国内方面,本周(6月7日)秦港5500煤价875元/吨,周环比/同比-5/+103元/吨(-0.6%/+13.3%)。2)国际方面,截至2024年5月31日,欧洲ARA动力煤108.5美元/吨,较前一周0.0美元/吨(0.0%);理查德RB动力煤106.6美元/吨,较前一周+0.1美元/吨(+0.1%);纽卡斯尔NEWC动力煤139.4美元/吨,较前一周-0.7美元/吨(-0.5%)。

      库存方面,截至2024年6月3日,CCTD主流港口库存6741万吨,环比/同比+1.1%/-13.5%;截至2024年6月7日秦港库存484万吨,环比/同比+1.9%/-23.1%;广州港库存332万吨,环比/同比+2.8%/-7.7%。

      供耗存方面,本周(2024.5.31-2024.6.6)沿海八省+内陆17省 1)日耗:周平均478.6万吨,周环比+0.2%,年同比-8.5%(上周年同比-5.9%),农历年同比-1.6%(上周农历年同比-2.4%);2)库存:截至周四12272.3万吨,周环比+1.3%,年同比+2.4%(上周年同比+1.0%),农历年同比+6.8%(上周农历年同比+9.1%);3)可用天数:周平均25.5天,周环比+2.1%,年同比+11.5%(上周年同比+5.8%),农历年同比+9.6%(上周农历年同比+11.6%);4)供煤:周平均501.5万吨,周环比-4.2%,年同比-4.0%(上周年同比-1.8%),农历年同比-7.4%(上周农历年同比-2.8%)焦煤:价格方面,1)国内方面,本周京唐港山西产主焦煤库提价2100元/吨,环比/同比-50/+300元/吨(-2.3%/+16.7%)。

      2)国际方面,本周澳峰景矿硬焦煤价格272.5美元/吨,环比/同比+17/+35美元/吨(+6.4%/+14.7%)。

      本周甘其毛都口岸蒙古原煤/精煤进口价1330/1630元/吨,环比0/+30元/吨(0%/+1.9%),同比+230/+280元/吨(+20.9%/+20.7%)。

      3)国内外价差方面,澳峰景矿硬焦煤含税现货价折合约2229元/吨,较京唐港山西产主焦煤价格2100元/吨、价差-129元/吨。

      库存方面,截至2024年6月7日,独立焦化厂焦煤库存768万吨,环比/同比+0.3%/+18.5%;样本钢厂焦煤库存751万吨,环比/同比+0.0%/+3.1%。截至2024年6月7日,港口炼焦煤库存206.3万吨,环比/同比-3.3%/-28.2%。

      下游方面,本周焦化厂开工率73.42%,环比+0.5pct。

      截至2024年6月7日,港口焦炭库存206万吨,环比上周-7万吨(-3.3%);独立焦化厂焦炭库存36万吨,环比上周-5万吨(-13.1%);样本钢厂焦炭库存561万吨,环比上周-1万吨(-0.2%)。

      投资建议。我们认为,需求预期向好,供给暂未增量,海外煤价坚挺,虽然短期动力煤价格或仍有震荡反复,但向上趋势不改,旺季涨价行情交易提前启动,建议关注:(1)攻守兼备的高股息+弹性标的,华阳股份、兖矿能源、陕西煤业;(2)受益地产政策提振的焦煤标的,淮北矿业、平煤股份、山西焦煤;(3)中期看,煤价下限支撑清晰,业绩改善+红利逻辑不变,继续推荐中国神华、中煤能源、淮北矿业、电投能源;(4)受益煤炭产能储备政策落地、煤矿安全智能化改造以及“一带一路”倡议的煤机公司天地科技、郑煤机。

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      风险提示

      下游需求大幅下滑、保供稳价及限产政策影响需持续跟踪。