通信行业周观点:关注算力及卫星互联网产业链

类别:行业 机构:万联证券股份有限公司 研究员:夏清莹 日期:2024-06-12

  行业核心观点

      上周(6.3-6.7)沪深300指数下跌0.16%,申万通信行业指数下跌2.46%,在31 个申万一级行业中排名第13 位,跑输沪深300 指数2.30 个百分点。建议重点关注人工智能、光模块、卫星互联网等细分板块投资机会。

      投资要点:

      产业动态:(1)运营商:近日,中国移动在广东深圳-东莞成功开通了全球首个800G空芯光纤传输技术试验网。(2)云服务:近日,IDC发布了《中国专属云服务市场(2023下半年)跟踪》报告。报告显示,2023年下半年,专属云服务市场整体呈现稳健增长的态势,同比增长18.0%,市场规模达到194.9亿元人民币。(3)芯片:近日,世界半导体贸易统计组织(WSTS)上调了对未来两年全球芯片市场的增长预期,预测2024年将增长16%,市场总值达到6112亿美元。(4)运营商:近日,中国电信发布云算网一体化调度产品等成果,首创层次化智能调度体系和开放式服务架构,将云网服务与资源调度能力分层解耦,实现云网服务一点供给,创新打造了云算网能力开放共享的新生态。(5)光模块:近日,光通信行业市场机构LightCounting公布了最新版2023年全球光模块TOP10榜单。报告指出,随着日本和美国厂商逐渐退出市场,中国厂商如旭创科技、华为、光迅科技等迅速崛起,占据了主导地位。(5)卫星互联网: 6月6日消息,SpaceX进行了星舰的第四次试飞。星舰发射升空2分多钟后,星舰飞船与超重鹰火箭顺利分离,随后,超重鹰火箭的一级助推器成功在墨西哥湾溅落。

      行业估值低于历史中枢,行业关注度上升:上周(6.3-6.7)申万通信行业成交额1480.8亿元,平均每日成交296.16亿元,日均交易额较前一个交易周上涨5.96%。从估值情况来看,SW通信行业PE(TTM)当前为18.78,低于2016年至今的历史均值34.87倍,当前行业估值低于历史中枢水平。

      上个交易周通信板块大部分个股下跌:134只个股中,9只个股上涨,122只个股下跌,下跌个股数占比91.04%。

      投资建议:人工智能大模型带来的算力升级,带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展;运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动。中长期看,建议关注卫星通信产业链、人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。

      风险因素:中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险;5G 建设发展不及预期;人工智能产业发展不及预期;数字化产业建设不及预期。