动力电池行业周报:工信部发布动力电池安全新国标 宁德时代就供应链问题发表声明

类别:行业 机构:华宝证券股份有限公司 研究员:胡鸿宇/蒲楠昕 日期:2024-06-11

  投资要点

      行业数据:1)本周碳酸锂持续探底,均价为9.75 万元/吨,相比上周下跌0.45万元/吨,跌幅4.41%,供应量充足,国内产量持续提升,仍有少量库存累积。

      2)三元材料523 单晶动力市场价格在12.98 万元/吨,市场整体情绪较为悲观;三元材料622 多晶消费市场价格在13.83 万元/吨,较上周价格下调;高镍811多晶动力材料市场价格在15.96 万元/吨,较上周价格下调。三元厂家开工负荷降低,厂家控制库存水平,采购不积极,因此开工更多以单定产,且由于客供比例提高,三元厂加工性质难以改变,需求较为稳定。当前三元材料仍处于低价出货阶段,市场低位价格不断调整。3)负极材料市场集中度较高,本周价格持平,市场参考价格为3.3 万元/吨,市场供应充足。4)电解液价格筑底持续维稳,磷酸铁锂电解液市场均价为2.13 万元/吨,三元/常规动力电解液市场均价为2.75 万元/吨。电解液企业多为定制生产,基本按单进行生产,与下游市场关联性紧密。前期已投产的新增产能处于爬坡状态,但爬坡缓慢,相关订单偏少,产能利用率偏低。一般企业产量没有明显增长,多计划维持现有水平生产。5)隔膜价格持续维稳,7um 湿法隔膜市场均价为0.95 元/平方米,16um干法隔膜市场均价为0.43 元/平方米,已行至相对低位,后续降价空间较低。

      下游需求:在以旧换新的刺激下,新能源汽车销量有小幅提升。据中汽协数据,2024 年1-4 月,新能源汽车产销分别完成298.5 万辆和294 万辆,同比分别增长30.3%和32.3%;其中,国内销量252 万辆,同比增长34.4%,新能源汽车出口42.1 万辆,同比增长20.8%。2024 年1-4 月,我国新能源汽车国内和出口销量同比分别增长34.4%和20.8%,下游需求向好,带动动力电池产量、销量、装车量均快速增长。5 月27 日,工信部发布《电动汽车用动力蓄电池安全要求》(征求意见稿),新版标准征求意见稿的发布,有助于进一步提升安全要求,筑牢动力电池安全底线,维护消费者生命财产安全。6 月4 日,财政部发布关于下达2024 年汽车以旧换新补贴中央财政预拨资金预算的通知。

      投资建议:结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势,行业景气度总体持续向上,短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况。长期来看,我们认为未来国内外新能源汽车行业发展前景确定,板块值得重点关注,同时预计个股业绩和走势也将出现分化,建议持续重点围绕细分领域龙头布局。

      风险提示:行业政策不及预期的风险;上游原材料价格波动的风险;下游需求不及预期的风险;地缘政治变化的风险;此外文中提及的上市公司旨在说明行业发展情况,不构成推荐覆盖。