交通运输行业深度报告:低空经济产业链梳理之总览篇

类别:行业 机构:万联证券股份有限公司 研究员:潘云娇 日期:2024-06-11

中央经济工作会议以及两会均首次提及低空经济,明确其战略新兴产业地位,低空经济产业链涉及领域广泛,市场空间广阔,发展潜力大,我国低空经济尚处于起步阶段,低空空域管理改革持续深化为低空经济发展奠定基础条件,低空制造环节以无人机发展为主导、eVTOL 加速发展驱动技术创新,以市场需求为牵引,低空运营应用领域不断拓宽并加深,低空基础设施建设是其发展的保障,我国多地已经发布关于支持低空经济发展的相关支持政策,通航机场及起降点等建设先行推进。建议积极关注低空经济基础设施领域相关的受益标的、受益于低空运营应用深化的相关标的等。

    投资要点:

    政策支持:低空空域管理改革不断深化,低空经济是加快新质生产力发展的重要经济形态,国家重点支持的发展领域之一。2010年国务院、中央军委颁发了《关于深化我国低空空域管理改革的意见》;2023 年《中华人民共和国空域管理条例(征求意见稿)》公布,明确在空域使用上,对于D、E、G、W 类空域,可采取报备制。2023 年12 月中央经济工作会议、2024 年3 月两会《政府工作报告》中均提及低空经济,明确其战略新兴产业地位,未来经济新增长引擎之一。

    市场规模:我国低空经济产业市场空间广阔,有较大发展潜力。

    赛迪顾问在《中国低空经济发展研究报告(2024)》中测算2023年中国低空经济规模达到5059.5 亿元,增速高达33.8%,其中,低空经济规模贡献中低空飞行器制造和低空运营服务贡献最大,接近55%,围绕供应链、生产服务、消费、交通等经济活动带来的贡献接近40%,而低空基础设施和飞行保障的发展潜力尚未充分显现,到2026 年低空经济规模有望突破万亿元,达到10,644.6亿元。2024 年2 月28 日国新办发布会提及我国低空经济规模至2030 年有望达到2 万亿元。

    产业链维度:低空经济包括低空制造、低空飞行、低空保障和综合服务。低空制造环节,我国通用航空器、无人机数量实现较快增长,电动垂直起降航空器在政策支持推动下有望迎来进一步发展,推动低空制造规模持续扩大;低空运营,低空经济在公共服务及航空消费等市场具有较大的发展空间;低空保障,基础设施建设为低空经济发展提供保障,以区域政策来看,当前以通航机场以及起降点建设先行,低空经济基础设施建设需求有望带动建筑领域相关需求。

    风险因素:政策支持力度不及预期、低空空域管理改革不及预期、低空经济商业落地不及预期等。