宝信软件(600845):钢铁节能降碳迫在眉睫 国产智造需求有望提升

类别:公司 机构:开源证券股份有限公司 研究员:蒋颖 日期:2024-06-10

  国家推动钢铁行业节能降碳,高端国产智造需求有望提升2024 年5 月27 日,国家发展改革委等部门关于印发《钢铁行业节能降碳专项行动计划》的通知,提出到2025 年底,钢铁行业高炉、转炉工序、电弧炉冶炼单位产品能耗、吨钢综合能耗分别比2023 年降低超1%、超1%、超2%、超2%,余热余压余能自发电率比2023 年提高超3 个百分点。2024—2025 年,通过实施钢铁行业节能降碳改造和用能设备更新形成节能量约2000 万吨标准煤、减排二氧化碳约5300 万吨。2024 年继续实施粗钢产量调控。我们认为,节能降碳有望大幅提升智能制造、工业互联网渗透率,同时有望促进钢铁行业设备更新和产线改造,以上均有望提升钢铁企业在智能化的投资,从而有望提升对于宝信软件国产智能制造产品的需求。我们维持预计公司2024-2026 年归母净利润预测分别为30.7/40.1/52.9 亿元,当前股价对应PE 为32.3/24.8/18.7 倍,维持“买入”评级。

      公司国产替代发展分为“产品端”+“行业端”+“全球化”三条主线(1)产品端:公司是国内稀缺的拥有自主大型PLC 的企业,以大型PLC 为核心逐步深化三电控制系统、工业机器人、AI 大模型等国产化产品的布局,有望打开公司长期成长空间;(2)行业端:从民营钢铁企业等开始切入突破,逐步拓展到宝武集团等国营钢企,后续有望逐步向港口等各大行业逐步扩展;(3)全球化:

      公司已投产印尼永旺不锈钢冷轧项目,并拟设立沙特阿拉伯分公司,同时公司图灵机器人已在国际舞台上亮相,从长期来看,公司全球化拓展可期。

      宏旺民营钢铁集团多次使用宝信国产化产品,充分彰显对公司产品的认可宏旺集团是专业生产冷轧不锈钢、硅钢和配套精加工产品的企业集团,位列2023中国企业500 强第459 位,中国制造业企业500 强第241 位,中国民营企业500强第230 位,中国制造业民企500 强第157 位。宏旺集团与公司在国产化方面有保持紧密合作,湖南宏旺基地、广西宏旺基地等基地多次采用宝信全栈国产化PLC 产品,充分体现了宝信软件国产化产品的强劲实力。

      风险提示:大型PLC 和工业机器人推广应用低于预期、国产化推进低于预期。