传播文化行业进口版号下发:节奏加快、多款热门IP
本报告导读:
版署下发进口网络游戏审批节奏同比显著加速,全年供给有望增加,涉及多个热门游戏IP,对行业整体态度积极,而行业当前处于估值低位,具备较高配置性价比。
投资要点:
事件:6月5日,国家新闻出版署下发新一批进口网络游戏审批信息,包括15 款产品。
发放节奏显著加快、全年规模有望增加。2024 年初以来,国家新闻出版署已3 次发放进口网络游戏版号,累计有61 款产品获批,发放频次基本稳定为每两个月一次,而2023 年同期仅3 月发放一次,27 款产品获批,全年则是发放3 次,共98 款获批,若2024 年保持节奏,全年供给规模或将超过2023 年。
获批产品涉及多个热门IP,腾讯、星辉娱乐等有产品在列。本次获批的15 款产品中,包括移动端11 款、游戏机(Nintendo Switch)复合载体3 款、客户端1 款,获批产品涉及了宝可梦、超级马力欧、无畏契约、黑色沙漠等知名IP,腾讯(《无畏契约:源能行动》、《黑色沙漠》、《战魔机甲》等)和星辉娱乐(《仙境传说:破晓》)有产品在列。
持续看好游戏行业投资价值,我们认为当前游戏行业政策态度整体积极,版号发放节奏变化体现内容审核机制基本稳定有效,而进入暑期有望迎来游戏行业旺季,各公司或加快新品推出或重点产品营销,以供给带动行业增长加速,估值角度来看,当前游戏行业处于低位,具备较高的配置性价比,建议优选产品能力突出,增长潜力充足的公司,推荐恺英网络、吉比特、三七互娱、完美世界,受益标的腾讯控股、网易、金山软件、巨人网络、神州泰岳、星辉娱乐。
风险提示:政策与监管风险,行业竞争加剧风险,相关公司主要产品流水下滑风险。