通信行业周观点:关注AI算力对光模块等需求的提振

类别:行业 机构:万联证券股份有限公司 研究员:夏清莹 日期:2024-06-03

  行业核心观点

      上周(5.27-5.31)沪深300指数下跌0.60%,申万通信行业指数下跌0.73%,在31个申万一级行业中排名第17位,跑输沪深300指数0.13个百分点。建议重点关注5G建设及应用、人工智能、光模块、车联网等细分板块投资机会。

      投资要点:

      产业动态:(1)车联网:为落实政府工作报告关于“巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势”“提振智能网联新能源汽车、电子产品等大宗消费”等部署要求,工业和信息化部规划1亿个11位公众移动通信网号码专用于车联网业务。(2)5G:5月29日,中国移动采购与招标网昨日发布2024年至2025年5G无线主设备(2.6GHz/4.9GHz、700MHz)单一来源采购公告,两个项目共采购约48万站5G基站。(3)运营商:

      近日,诺基亚贝尔联合联通研究院、长飞光纤完成了800G超长距测试,实现单载波800G PCS-16QAM/3000km@G.654E光缆的传输距离。(4)人工智能:近日,市场研究机构YOLE Group在最新的市场报告中指出,2024年在数通细分领域,AI驱动的光模块市场将出现同比45%的增长。

      (5)5G:近日,河北联通携手中兴通讯在京广高铁邢台至邯郸沿线部署5G-A 3CC三载波聚合功能,实现5G网络能力再升级,标志着这一线路成为国内率先应用5G-A技术的高铁线路之一。

      行业估值低于历史中枢,行业关注度下滑:上周(5.27-5.31)申万通信行业成交额1397.56亿元,平均每日成交279.51亿元,日均交易额较前一个交易周下跌19.32%。从估值情况来看,SW通信行业PE(TTM)当前为18.80,低于2016年至今的历史均值34.90倍,当前行业估值低于历史中枢水平。

      上个交易周通信板块涨跌互现:134只个股中,65只个股上涨,66只个股下跌,下跌个股数占比49.25%。

      投资建议:人工智能大模型带来的算力升级,带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展;运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动。中长期看,建议关注卫星通信产业链、人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。

      风险因素:中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险;5G 建设发展不及预期;人工智能产业发展不及预期;数字化产业建设不及预期。