机械行业2023年&24Q1业绩总结:出海与设备更新提振需求 关注通用设备制造业修复带来投资机会

类别:行业 机构:中航证券有限公司 研究员:邹润芳/闫智/卢正羽 日期:2024-05-29

重点推荐:北特科技、贝斯特、微光股份、鸣志电器、莱斯信息、纳睿雷达、中信海直、纽威股份、软通动力、航锦科技核心个股组合:北特科技、贝斯特、微光股份、鸣志电器、五洲新春、莱斯信息、纳睿雷达、中信海直、纽威股份、软通动力、神州数码、航锦科技、华伍股份、华阳集团、长安汽车、绿的谐波、埃斯顿本周专题研究:23年机械设备行业总营收1.69万亿元,同比增加5.69%,归母净利润1141亿元,同比增加7.83%,盈利能力显著提升,主要是受到制造业需求得到改善。24Q1机械设备行业总营收3637亿元,同比增长4.95%;归母净利润252亿元,同比增长3.84%,经营态势持续向好。分板块看,通用设备下游需求改善,光伏专用设备延续成长,出口方面4月机电类产品达到1739亿美元,环比增加11.3%,出口动能持续。展望Q2,随着出口改善叠加设备更新提振需求,制造业有望加速回暖。建议关注:1)需求改善、自主可控趋势明确的机床、机器人、叉车等通用设备板块:

    华中数控、国茂股份、鼎泰高科,安徽合力、杭叉集团;2)光伏技术迭代环节:奥特维、捷佳伟创。

    重点跟踪行业:

    光伏设备,设备迭代升级推动产业链降本,HJT渗透率快速提升,同时光伏原材料价格下降有望刺激下游需求,看好电池片、组件设备龙头;

    换电,2025 年换电站运营空间有望达到1357.55 亿元,换电站运营是换电领域市场空间最大的环节,看好换电站运营企业;

    储能,储能是构建新型电网的必备基础,政策利好落地,发电、用户侧推动行业景气度提升,看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司;

    半导体设备,预计2030年行业需求达1400亿美元,中国大陆占比提高但国产化率仍低,看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节;

    自动化,下游应用领域广泛的工业耗材,市场规模在400亿左右,预计2026年达557亿元,看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头;

    氢能源,绿氢符合碳中和要求,光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础,看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司;

    工程机械,强者恒强,建议关注行业龙头,看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。