海通煤炭周度行业数据库

类别:行业 机构:海通证券股份有限公司 研究员:李淼/王涛/吴杰 日期:2024-05-28

  动力煤:价格方面,1)国内方面,本周(5月24日)秦港5500煤价880元/吨,周环比/同比+28/-80元/吨(+3.3%/-8.3%)。2)国际方面,截至2024年5月17日,欧洲ARA动力煤108.5美元/吨,较前一周0.0美元/吨(0.0%);理查德RB动力煤104.1美元/吨,较前一周+1.2美元/吨(+1.2%);纽卡斯尔NEWC动力煤141.27美元/吨,较前一周-5.5美元/吨(-3.7%)。

      库存方面,截至2024年5月20日,CCTD主流港口库存6445万吨,环比/同比+2.6%/-12.9%;截至2024年5月24日秦港库存534万吨,环比/同比+5.5%/-12.5%;广州港库存307万吨,环比/同比+0.7%/-10.7%。

      供耗存方面,本周(2024.5.17-2024.5.23)沿海八省+内陆17省 1)日耗:周平均478.3万吨,周环比+0.6%,年同比-2.4%(上周年同比-2.5%),农历年同比+2.9%(上周农历年同比-4.6%)2)库存:截至周四11794.4万吨,周环比+0.8%,年同比-0.2%(上周年同比+2.6%),农历年同比+9.6%(上周农历年同比+13.4%)3)可用天数:周平均24.6天,周环比+0.7%,年同比+3.6%(上周年同比+6.0%),农历年同比+7.7%(上周农历年同比+20.4%)4)供煤:周平均485.2万吨,周环比-6.1%,年同比-11.8%(上周年同比-4.8%),农历年同比-8.1%(上周农历年同比-8.0%)焦煤:价格方面,1)国内方面,本周京唐港山西产主焦煤库提价2150元/吨,环比/同比+50/+350元/吨(+2.4%/+19.4%)。

      2)国际方面,本周澳峰景矿硬焦煤价格260美元/吨,环比/同比+6/+23美元/吨(0%/+9.7%)。

      本周甘其毛都口岸蒙古原煤/精煤进口价1350/1660元/吨,环比+10/0元/吨(-0.7%/0%),同比160/230元/吨(+13.4%/+16.1%)。

      3)国内外价差方面,澳峰景矿硬焦煤含税现货价折合约2128元/吨,较京唐港山西产主焦煤价格2150元/吨、价差22元/吨。

      库存方面,截至2024年5月24日,独立焦化厂焦煤库存774万吨,环比/同比+0.8%/+18.9%;样本钢厂焦煤库存753万吨,环比/同比+0.0%/+3.4%。截至2024年5月24日,港口炼焦煤库存229.5万吨,环比/同比+2.7%/-15.9%。

      下游方面,本周焦化厂开工率72.92%,环比+0.2pct。

      截至2024年5月24日,港口焦炭库存212万吨,环比上周-14万吨(-6.2%);独立焦化厂焦炭库存46万吨,环比上周+7万吨(+16.8%);样本钢厂焦炭库存559万吨,环比上周+1万吨(+0.2%)。

      投资建议。我们认为,需求预期向好,供给暂未增量,海外煤价坚挺,虽然短期动力煤价格或仍有震荡反复,但向上趋势不改,旺季涨价行情交易提前启动,建议关注:(1)攻守兼备的高股息+弹性标的,华阳股份、兖矿能源、陕西煤业;(2)受益地产政策提振的焦煤标的,淮北矿业、平煤股份、山西焦煤;(3)中期看,煤价下限支撑清晰,业绩改善+红利逻辑不变,继续推荐中国神华、中煤能源、淮北矿业、电投能源;(4)受益煤炭产能储备政策落地、煤矿安全智能化改造以及“一带一路”倡议的煤机公司天地科技、郑煤机。