新兴能源行业:供需改善预期与价格底部临近 看好光伏行业边际向上

类别:行业 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:庞钧文/周淼顺/朱攀 日期:2024-05-23

  投资建议:我们判断当前光伏行业已经处于预期底部位置,后续伴随供需改善预期与产业链价格底部企稳,行业基本面有望边际向上。推荐:1)优质辅材环节:推荐福莱特玻璃。2)产业链龙头:协鑫科技、钧达股份、晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯、通威股份、隆基绿能、TCL中环、爱旭股份、阳光电源。

      光伏行业高质量发展座谈会召开,供需格局改善预期有望加强。2024 年5 月17 日下午,在工业和信息化部电子信息司指导下,中国光伏行业协会在北京组织召开“光伏行业高质量发展座谈会”,探讨当前光伏行业面临的问题、产生的原因和应对措施,引导行业有序发展。会议指出,光伏行业是市场化程度非常高的行业,更宜通过市场化的手段解决目前的行业困境,但也应充分发挥好政府有形手的作用,包括优化光伏制造行业管理政策对行业产能建设的指导作用,提升关键技术指标;规范管理地方政府的招商引资政策,建立全国统一大市场;适应光伏技术迭代速度快的特点,建立有效的知识产权保护措施;鼓励行业兼并重组,畅通市场退出机制;加强对于低于成本价格销售恶性竞争的打击力度;保障国内光伏市场稳定增长,探索通过示范项目支持先进技术应用,转变低价中标局面等。我们认为,在行业、市场与政府的通力配合下,光伏行业发展有望继续高质量发展,供需格局改善预期有望加强。

      产业链价格底部临近,行业边际向上可期。根据硅业分会价格数据,当前上游多晶硅价格已突破行业所有在产企业现金成本,硅料生产企业面临售出即亏损的局面,已有多家企业开始停产检修,行业供应量有望开始减少。展望后续,有望看到行业进入价稳量升的正向循环:硅料价格见底托稳全产业链价格见底,行业价格稳定后需求提升带来组件排产提升,库存较低环节有望带动涨价进而推动产业链排产进一步向上。当前行业已进入价格底部区间,后续边际向上催化有望持续。

      供需改善预期与价格底部临近,看好光伏行业边际向上。我们判断当前光伏行业已经处于预期底部位置,后续伴随供需改善预期与产业链价格底部企稳,行业基本面有望边际向上。推荐:1)优质辅材环节:推荐福莱特玻璃。2)产业链龙头:协鑫科技、钧达股份、晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯、通威股份、隆基绿能、TCL 中环、阳光电源。

      风险提示:需求不及预期;格局恶化导致产品继续降价;贸易壁垒。