汽车与零部件行业周报:美国新关税落地 智己L6正式上市

类别:行业 机构:上海证券有限责任公司 研究员:仇百良/李煦阳 日期:2024-05-22

  行情回顾

      汽车板块涨跌幅-1.76%,子板块中汽车服务表现最佳。过去一周(2024.5.13-2024.5.17),沪深300 涨跌幅为+0.32%,申万汽车涨跌幅为-1.76%,在31 个申万一级行业中排名第28。子版块中,汽车服务+1.07%、摩托车及其他-1.08%、乘用车-1.28%、汽车零部件-2.00%、商用车-2.93%。

      行业涨幅前五位公司为长源东谷、肇民科技、万丰奥威、中通客车、菱电电控,涨幅分别为+17.61%/+13.69%/+13.52%/+13.28%/+9.98%;行业跌幅前五位公司为登云股份、森麒麟、联明股份、伯特利、赛轮轮胎,跌幅分别为-9.40%/-8.55%/-8.48%/-7.91%/-7.44%。

      本周关注

      根据中汽协,2024 年4 月我国汽车产销量分别为240.6 万辆和235.9 万辆,同比分别增长12.8%和9.3%。

      新能源汽车:2024 年4 月新能源汽车销量85 万辆,同比 +33.5%,渗透率为36%。其中,纯电动销量51.9 万辆,同比+11.1%;插电混动销量33.1 万辆,同比+95.7%。

      出口:2024 年4 月汽车出口50.4 万辆,环比+0.4%、同比+34%。其中,新能源汽车出口11.4 万辆,环比-8.6%、同比+13.3%。

      多项政策并举,有望提振国内汽车市场。《汽车以旧换新补贴实施细则》统筹新能源车和燃油车发展,《关于调整汽车贷款有关政策的通知》有助于降低汽车消费门槛,地方政府也在积极响应,出台有关配套措施。

      海外市场方面,5 月14 日晚,美国拜登政府正式宣布,将根据1974 年《贸易法》的301 条款对从中国进口的价值180 亿美元的产品加征关税,其中对中国电动汽车的关税税率将在2024 年从25%提高到100%。我们认为美国提高关税对我国电动汽车销量影响较小,根据Mysteel 新能源,2023 年中国新能源乘用车对美国出口量仅1.24 万辆,占总出口量的0.8%,2024Q1 中国自主车企出口量达48.3 万辆,中国车企中仅有吉利对美国出口汽车,出口量为2,217 辆。

      车企方面,5 月13 日,上汽集团旗下“超级智能轿车”智己L6 正式上市,全系配置灵蜥数字底盘、智慧四轮转向系统、超远距高精度激光雷达、NVIDIA DRIVE Orin X 芯片、高通骁龙8295 芯片、ISC 智慧灯语系统。新车共推出5 个版本,官方指导价21.99-34.59 万元。同时,智己推出一系列上市权益:6 月15 日前锁单,最高可享总价值56,600 元的上市权益,包括2,000 元意向金兑换22,000 元购车现金抵扣券,3,000 元个性外饰选装基金等。根据盖世汽车,智己L6 上市48 小时,锁单即突破6,000 辆。

      投资建议

      1)整车建议关注发力混动和海外市场的标的:长安汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车、海马汽车;

      2)零部件建议关注:

      ①汽车智能化相关标的:伯特利、保隆科技;

      ②汽车轻量化相关标的:拓普集团、爱柯迪、文灿股份、万丰奥威、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具;

      ③其他零部件相关标的:豪能股份、隆盛科技、云意电气、银轮股份。

      风险提示

      新车型上市表现不及预期;供应链配套不及预期;零部件市场竞争激烈化。