电子元器件行业:COPILOT智能升级 AI终端时代来临

类别:行业 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:舒迪/文紫妍 日期:2024-05-21

本报告导读:

    基于GPT-4o 的Copilot 再度强化AI PC 功能,加速AI 系统级应用。AI 时代,高能效ARM PC 有望颠覆现有PC 生态,驱动PC 硬件市场高速成长。

    摘要:

    投资建议。C opilot智能再进化,基于ARM架构的Surface系列能效优越,AIPC 渗透有望加速,核心供应链将深度收益。推荐标的春秋电子(603890)、光大同创(301387)、华勤技术(603296);受益标的思泉新材(301489)、芯海科技(688595)、亿道信息(001314)、信音电子(301329)、莱宝高科(002106)、翰博高新(301321)、联想集团(HK0992)。

    Copilot 升级具备读屏能力,AI 系统级应用可期。微软内置AI 助手Copilot 采用GPT-4o 大模型,具备出色的上下文与视觉感知能力,可深入理解屏幕显示内容并可根据屏幕中信息与用户进行情绪丰富的语音交互。搭载Copilot 的AI PC 具备丰富AI 功能:Recall 功能可根据用户碎片化的记忆线索快速检索用户在PC 上的过往操作;实时翻译功能可实现PC 端40 多种语言即时、自动翻译,并在所有应用程序屏幕上持续实时显示;支持文生图、数据分析等生成式AI 功能。

    最新款Surface 搭载ARM 架构处理器,AI PC 迎来高速增长。微软宣布推出专为AI 设计的新型Windows PC,即Copilot+ PC,并发布新款Surface 笔记本电脑和Surface Pro 平板电脑,均搭载高通Arm 架构的骁龙X Elite 和X Plus 处理器,NPU 算力达40TOPS 以上。基于ARM 架构的AI PC 能效比大幅提升,微软最新款Surface Pro 单次充电后可以实现22 小时本地视频播放或15 小时网页浏览。具备高能效ARM 架构的AI PC 可更好满足高算力需求,有望颠覆现有PC 行业。目前微软与高通、英特尔、AMD、宏碁、华硕、戴尔、联想、三星等厂商合作打造Copilot+PCs,其中联想、戴尔、惠普、宏碁、华硕将发布AIPC 新品,驱动AI PC 市场高速增长。根据Canalys,2024-2028 年AI PC 出货量将由5100 万台提高至2.08 亿台,CAGR 达42%,并且预计2028 年AI PC 市场份额占比达到71%。

    AI PC 普及驱动硬件性能升级。(1)处理器:工艺制程升级+先进封装助力算力升级;(2)内存:AI PC 普遍采用16 GB 内存配置,高带宽需求驱动DDR5 加速替代;(3)散热:AI PC 高性能处理器带来更强散热需求,具备高导热能力的石墨烯膜渗透率有望提升:(4)结构件:高强度、轻量化设计加速镁铝合金、碳纤维等材料应用:(5)PCB/IC 载板:高频高速PCB 与先进IC 载板渗透率将快速提升。

    风险提示。下游需求不及预期;中美贸易摩擦的不确定性