机械设备行业投资周报:经济托底政策频出 积极关注顺周期板块

类别:行业 机构:广发证券股份有限公司 研究员:代川/孙柏阳/王宁 日期:2024-05-20

  核心观点:

      根据国家统计局,4 月份全国规模以上工业增加值同比增长6.7%,增速较上月加快2.2 个百分点。从三大门类看,制造业增长7.5%,较上月加快2.4 个百分点;采矿业增长2.0%,加快1.8 个百分点;电力、热力、燃气及水生产和供应业增长5.8%,加快0.9 个百分点,工业生产较快增长,制造业增速明显加快。

      市场表现分析:上周(5 月13 日-5 月17 日)机械行业指数(中信)下跌1.32%,沪深300 指数上涨0.32%,创业板指下跌1.74%。

      机械动态变化:根据金融监管总局,中国人民银行抓紧认真贯彻落实,立足中央银行货币政策和宏观审慎管理职能定位,推出以下四项政策措施:一是设立3000 亿元保障性住房再贷款;二是降低全国层面个人住房贷款最低首付比例,将首套房最低首付比例从不低于20%调整为不低于15%,二套房最低首付比例从不低于30%调整为不低于25%;三是取消全国层面个人住房贷款利率政策下限。首套房和二套房贷利率均不再设置政策下限,实现房贷利率市场化;四是下调各期限品种住房公积金贷款利率0.25 个百分点。调整后,五年以上首套房个人住房公积金贷款利率为2.85%,可更好满足住房公积金缴存人住房需求。

      机械行业观点:(1)长周期景气度向上的周期品:当需求端不能继续超预期,重点聚焦大周期品,包括船舶海工、铁路设备等;(2)面向未来的资产,以国产加速替代和未来新兴产业趋势为代表的领域,包括工业母机、半导体设备、复合集流体和人形机器人等;(3)周期复苏和低估值资产,主要集中在通用自动化、新能源设备、出口、风电产业链等。

      建议关注:(1)长周期景气度向上资产:建议关注中国船舶(和军工组共同覆盖)、中国动力(和军工组共同覆盖)、亚星锚链、海油工程,中国中车、中国通号、铁科轨道、时代电气等;(2)面向未来的资产:建议关注工业母机-海天精工、纽威股份、华中数控等、复合集流体-东威科技、骄成超声*等、人形机器人-绿的谐波、鸣志电器、步科股份等;(3)周期复苏在即的品种:建议关注通用自动化-安徽合力、杭叉集团、国茂股份、汇川技术*等、光伏设备-捷佳伟创、奥特维等,出口产业链-巨星科技、米奥会展、浙江鼎力等、工程机械-三一重工、徐工机械、恒立液压等、风电产业链-三一重能*、海力风电*(标*为和电新组联合覆盖)等。

      风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求波动;原材料价格上升压制企业盈利能力;汇率变化导致盈利波动;去产能进度不及预期等。