通信:AI发展持续推升算力需求 国内外海风建设或将提速

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:刘永旭/阎贵成/武超则 日期:2024-05-20

  核心观点

      海外和国内算力产业链景气度持续。马斯克旗下的人工智能初创公司 xAI 计划在未来几年内斥资 100 亿美元从甲骨文租用云服务器。谷歌发布AI 文生图大模型Imagen,并推出了第六代TPU 芯片Trillium。中国移动公示了2024 年至2025 年新型智算中心集采项目中标结果,总金额约为191.04 亿元。全球AI 行业发展如火如荼,算力基础设施建设需求持续释放,下周英伟达将公布2024 年Q1 财报,建议重点关注。

      国内海上风电或提速,海外海底电缆需求爆发。根据CWEA,截至2023 年末国内海上风电累计装机容量为37.7GW,我们预计2025 年末有望超60GW,2024H2、2025 年海风装机有望提速。欧洲海风建设近期明显提速,海外巨头prysmian 24Q1 海缆在手订单132 亿欧元,若海外公司产能不足将利好国内有出海能力的海缆厂商。

      行情回顾

      本期通信板块涨幅相对靠前。通信(申万)指数上涨0.54%,跑赢沪深300 指数0.22pcts,在申万31 个一级行业中排名第11。二级子行业(申万)中,通信服务下跌0.46%,通信设备上涨1.03%。

      推荐组合

      本期推荐:新易盛、中际旭创、天孚通信、工业富联、华丰科技、润泽科技、拓邦股份、广和通。

      上期回顾:投资组合“新易盛、中际旭创、天孚通信、中天科技、亨通光电、工业富联”,相同权重测算平均上涨2.69%,跑赢通信(申万)指数2.15pcts,跑赢沪深300 指数2.37pcts。

      持续关注:云计算(中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、源杰科技、博创科技、锐捷网络、工业富联、润泽科技、宝信软件、海兰信、奥飞数据、数据港等);运营商(中国移动、中国电信、中国联通);工业互联网(宝信软件、三旺通信、映翰通等);军工通信与卫星(盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航等);智能网联车(广和通、和而泰、鼎通科技、天孚通信、光库科技、移远通信、美格智能);新能源(中天科技、亨通光电、拓邦股份、威胜信息、力合微、科士达、英维克、科华数据等);光纤光缆(长飞光纤、亨通光电、中天科技);千兆/VR(创维数字、腾景科技);云通信(亿联网络);液冷(英维克等)。

      风险提示:国际环境变化;人工智能发展不及预期;市场竞争加剧;汇率波动;数字中国发展不及预期;下游资本开支和需求不及预期。