金融行业周报(第二十周):地产组合拳共振 规范程序化交易

类别:行业 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:沈娟/李健/汪煜 日期:2024-05-19

  本周观点:

      地产组合拳共振,规范程序化交易,银行>证券>保险。5 月17 日央行宣布进一步优化首付和房贷利率政策,监管发声打好商品住房烂尾风险处置攻坚战。稳地产政策供需两侧政策共振+政策预期向好+股息优势突出,把握银行加配机遇。证监会对程序化交易监管作出全方位、系统性规定,明确高频交易的差异化监管要求,有利于促进程序化交易规范发展,维护证券交易秩序和市场公平。我们认为市场近两个月在交易基本面改善和β转强,对利率的担忧暂时搁置,继续维持寿险优于财产险的观点。

      子行业观点

      1)银行:5 月17 日央行宣布进一步优化首付和房贷利率政策,并将设立3000 亿保障性住房再贷款;监管发声打好商品住房烂尾风险处置攻坚战。

      年内首只超长期特别国债发行。稳地产政策供需两侧政策共振+政策预期向好+股息优势突出,把握银行加配机遇。2)证券:证监会对程序化交易监管作出全方位、系统性规定,明确高频交易的差异化监管要求,有利于促进程序化交易规范发展,维护证券交易秩序和市场公平。把握来自政策驱动下的板块结构性机会。3)保险:我们认为市场近两个月在交易基本面改善和β转强,对利率的担忧暂时搁置,继续维持寿险优于财产险的观点。

      重点公司及动态

      1)银行:推荐低估值国有大行,地产链股份行,优质中小行,如南京,以及招行。

      2)证券:推荐优质央企券商中国银河,及特色区域券商。

      3)保险:建议配置优质龙头。

      风险提示:经济修复力度不及预期;资产质量恶化超预期。