汽车和汽车零部件行业周报:智驾奇点已至自主谱全球化新篇章

类别:行业 机构:民生证券股份有限公司 研究员:崔琰 日期:2024-05-19

本周数据:根据交强险数据,5 月第二周(5.6-5.12),乘用车销量43.3 万辆,同比+18.7%,环比+20.3%;新能源乘用车销量19.5 万辆,同比+62.7%,环比32.4%;新能源渗透率45.0%,同比+12.2pct,环比+4.1pct。

    本周行情:表现弱于市场。本周A 股汽车板块本周表现弱于市场,下跌1.53%(流通市值加权平均),表现弱于沪深300(上涨0.66%)。细分板块中,摩托车及其他、商用载客车分别上涨2.06%、0.51%,乘用车、汽车服务、汽车零部件、商用载货车分别下跌0.38%、0.61%、2.63%、2.68%。

    本周观点:本月建议关注核心组合【长安汽车、比亚迪、德赛西威、伯特利、拓普集团、新泉股份、爱柯迪】。

    智驾奇点已至 自主谱全球化新篇章。2024 年,总量端,报废置换+新能源加速渗透+出海驱动需求;结构端,出海+智能化为核心主线:1)出海增量可期海外本地化扩张加速。2024M1-4 乘用车累计出口150.7 万辆,同比+32.0%,地缘政治&疫后海外市场红利延续,伴随各车企海外车型进一步推出、渠道进一步完善,我们预计2024 年乘用车出口量将实现高增。同时,2024 年是出海阶段性的拐点,自主车企海外建厂步伐加速,比亚迪、长安发力海外市场,加速工厂建设,零跑汽车与Stellantis 成立零跑国际合资公司,优质自主龙头有望加速全球化。2)奇点已至 看好智能驾驶加速。2024 年智能驾驶将迎来产业化加速的元年,华为、小鹏、理想、小米无图城市NOA 2024 年将加速开通,特斯拉FSD正加速推进入华。伴随多车企NOA 落地,有望加速数据积累及技术成熟,我们看好智能驾驶领先的车企。

    政策利好频出,低空经济新赛道正在腾飞。2024 年3 月,国务院正式将积极打造低空经济等新增长引擎写入政府工作报告。作为新质生产力的代表,低空经济市场潜力巨大,产业链环节众多,是培育发展新动能的重要方向。在国家顶层设计之下,低空经济正逐步成长为国家战略新兴产业重要组成部分,各级政策利好频出,催化因素不断。我们认为,低空经济产业具备多领域应用场景,能够带动上下游产业链协同发展,未来市场空间广阔。

    投资建议:乘用车:看好智能化领先、全球化加速突破的优质自主,建议关注【长安汽车、比亚迪、理想汽车H、赛力斯、吉利汽车H、长城汽车】。

    零部件:中期成长不断强化,看好新势力产业链+智能电动增量:1、新势力产业链: 建议关注T 链-【拓普集团、新泉股份、爱柯迪、旭升集团、双环传动、岱美股份、银轮股份】;华为产业链-【沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、光峰科技、星宇股份、上声电子、上海沿浦】;小米产业链-【无锡振华、经纬恒润、继峰股份】。2、智能化核心主线:建议关注智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润-W、科博达】+智能座舱-【上声电子、光峰科技、继峰股份】。

    机器人:建议关注Tier1【拓普集团】;丝杠【北特科技、贝斯特】;减速器【双环传动、精锻科技】。

    轮胎:建议重点关注龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】、【玲珑轮胎】。

    重卡:天然气重卡上量+需求向上,建议关注【潍柴动力、中国重汽】。

    摩托车:建议关注中大排量龙头车企【春风动力、钱江摩托】。

    低空经济:建议关注飞行器【万丰奥威】、【亿航智能】;航发【宗申动力】。

    风险提示:汽车行业竞争加剧;需求不及预期;智能驾驶推进进度不及预期。