有色金属行业周报:地产政策刺激 工业金属价格上涨

类别:行业 机构:华安证券股份有限公司 研究员:许勇其 日期:2024-05-19

本周有色金属跑输沪深300,跌幅为0.91%。同期上证指数跌幅为0.02%,收报于3154.03 点;深证成指跌幅为0.22%,收报于9709.42 点;沪深300 涨幅为0.32%,收报于3677.97 点。

    基本金属

    基本金属本周期现市场部分分化。期货市场:LME 铜、铝、锌、铅、锡、镍周环比上涨6.72%、3.99%、3.33%、3.46%、6.84%、10.70%。国内期货市场铜、铝、锌、铅、镍、锡环比上涨3.49%、0.88%、1.81%、4.57%、5.19%、4.65%。铜:供给方面,本周进口铜矿TC 均价2 美元/吨,Grasberg 矿区下半年的持续出口以及巴拿马大选的结果提振了部分市场参与者的情绪;库存方面,SHEF铜库存约为29.10 万吨,周环比上涨0.22%。铝:供给方面,本周云南以及内蒙古地区电解铝企业释放复产产能,电解铝供应继续增加;需求方面,地产政策持续优化,叠加工信部等组织开展2024 年新能源汽车下乡活动等提振市场情绪,需求持续向好;库存方面,本周 LME 铝库存有所上升,目前 LME 铝库存在109.33 万吨,较上周增加20.96%。建议关注:紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。

    新能源金属

    本周新能源金属价格有所分化。钴:本周钴价有所分化。本周,长江现货钴价为21.50 万元/吨,周环比上涨1.90%。氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为3.88 万元/吨、3.12 万元/吨、12.95 万元/吨,周环比分别下跌1.27%、0.64%、0.77%。近期钴盐市场基本面维持常态,厂家生产暂未听闻有明显变动,开工尚可。下游电芯厂将年前所囤积的库存已消耗至低位,3 月开始逐渐有补库需求,带动消费产品需求量上涨。锂:本周锂盐价格有所分化。供给方面,国内产量提升,非洲进口矿供应充足;需求方面,电池厂和正极材料4 月排产仍有提高,订单主要向头部企业集中。电芯市场需求集中,需求占主导地位。中游市场产能过剩严重,采购持续压价。建议关注:钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业;拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业;盐湖锂相关标的:盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源;锂云母相关标的:永兴材料、江特电机;锂辉石相关标的:川能动力。

    贵金属

    本周贵金属价格有所上涨。黄金:本周,COMEX 黄金价格为2419.8 美元/盎司,周环比上涨2.23%;伦敦现货黄金2402.6 美元/盎司,周环比上涨1.27%。白银:COMEX 白银价格为31.78 美元/盎司,周环比上涨11.90%;伦敦现货白银价格为29.68 美元/盎司,周环比上涨3.63%。短时金银价格的强劲上行势头有所缓解,一方面,如果伊以冲突继续升级,贵金属将继续推高价格。但另一方面,如果中东冲突降级,市场焦点将转向美联储何时降息上来。当前伴随多项通胀指标的回温,美联储对降息的态度渐鹰,美元指数美债收益率的强势上行给金银价格带来利空影响。建议关注:山东黄金、银泰黄金。

    风险提示

    需求不及预期;地缘政治风险;全球央行加息及货币政策持续收紧。