家电行业数据周报:线上小家电和洗碗机表现较好 铜铝价格环比有所上升

类别:行业 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:蔡雯娟/田平川/谢丛睿 日期:2024-05-17

  本报告导读:

      线上小家电和洗碗机表现较好,线上美的系冰箱表现较好,铜铝价格环比有所上升。

      摘要:

      线上小家电和 洗碗机表现较好。线上白电中干衣机零售环比上周有所恢复。厨电中洗碗机表现较好,线上销额累计同比+4.30%,集成灶零售环比上周有所恢复。小家电中养生壶表现较好,线上销额累计同比+9.69%,电饭煲零售环比上周有所恢复。扫地机器人表现较好,线上销额累计同比+31.28%。线下空调和集成灶零售环比上周有所恢复。线下家电各品类整体零售表现弱于线上。

      线上美的系冰箱表现较好。线上分品牌来看,白电中美的系冰箱表现较好,销额累计市占率环比+0.1pct。厨电中华帝油烟机、华帝燃气灶、美大集成灶和西门子洗碗机表现较好,销额累计市占率均环比+0.1pct。扫地机器人中石头和云鲸表现较好,销额累计市占率均环比+0.1pct。洗地机中追觅表现较好,销额累计市占率环比+0.1pct。

      铜铝价格环比有所上升。5 月15 日,SHFE 铜均价为81340 元/吨,SHFE 铝均价为20460 元/吨,环比上周分别+2.10%、+0.79%;截至2024年5 月15 日,最新中塑指数为887.46,最新WTI 原油价格为78.63美元/桶,环比上周分别-0.49%、-0.46%。钢材价格5 月10 日环比4月26 日+0.39%。2024 年至今,SHFE 铜、SHFE 铝、塑料、钢材、WTI原油价格累计+17.61%、+5.14%、+6.31%、-5.60%、+11.72%。

      投资建议:线上小家电和洗碗机表现较好,线上美的系冰箱表现较好,铜铝价格环比有所上升。重点关注扫地机双雄石头科技和科沃斯,大白电估值有望持续提升。个股方面推荐研发加固护城河、内销快速增长的石头科技(22.0X)、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家(15.9X)、电动两轮车有望快速放量的九号公司-WD(34.7X)、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团(13.1X)、中央空调稳健发展,家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电(16.3X)、激光显示技术龙头海信视像(15.6X)、清洁电器龙头科沃斯(22.6X)、传统主业稳健增长,TCL 整合带来增量的TCL 智家(14.6X)、内销调整告一段落,外销持续恢复的新宝股份(12.5X)、外销回暖,内销扩品类+扩渠道共同推进的苏泊尔(19.1X)、新能源车热管理业务快速发展的盾安环境(13.5X)。

      风险提示:原材料价格波动;地产恢复不及预期;汇率状况波动