消费电子行业研究周报:苹果发布新一代IPADPRO 看好AI机遇及OLED渗透率提升

类别:行业 机构:天风证券股份有限公司 研究员:潘暕/刘奕司/许俊峰/俞文静 日期:2024-05-13

  2024 款苹果iPad 发布:搭载全新M4 芯片的新款iPad Pro,以及史上最大屏幕的 iPad Air 6,助力苹果AI 终端落地及OLED 在中尺寸领域渗透。5 月8 日晚间,苹果公司在“放飞吧”发布会中推出了 2024 款 iPad Pro /Air 平板电脑等系列新品。此次,苹果打破了传统,首次为iPad Air 系列推出了双尺寸选择,分别有11 英寸和13英寸两种规格。在存储容量上,iPad Air 6 的起步内存已经升级至128GB,并提供了128GB、256GB、512GB和1TB 四种丰富的存储组合。新款iPad Pro 的最大亮点是首发了台积电第二代3nm制程的M4 芯片,其拥有超过280 亿颗晶体管,包含最多10 个CPU核心(4 个高性能核心和6 个高能效核心),同时全部采用新一代机器学习处理器,与上一代iPad Pro 搭载的M2 芯片相比,CPU 性能提升高达50%。从外形上看,新款iPad Pro 拥有最薄的厚度,如此极致的厚度,得益于苹果公司这次在iPad Pro 上全面取消了LCD 和Mini LED 屏幕,改用OLED 屏幕。为了减少OLED 屏的烧屏问题,苹果公司直接用了两层OLED屏幕,这个被称为“双层串联OLED”(Tandem OLED)的技术,让新款iPad Pro 的全局最高亮度达到1000 尼特,峰值亮度达到1600 尼特。

      智能手机:1)主流咨询机构均发布2024Q1 中国智能手机销量:中国大陆智能手机市场时隔两年首次回暖,出货量实现正增长,其中华为和荣耀表现亮眼。IDC 发布 2024Q1 中国手机市场跟踪报告,中国智能手机市场出货量约6,926 万台,同比增长6.5%。根据 Canalys 的最新报告,2024Q1 中国大陆智能手机出货量与去年同期持平,达6770万台。Counterpoint Research 最新数据显示,2024 年第一季度中国智能手机销量同比增长1.5%,环比增长 4.6%。

      2)iQOO、三星发布新产品发力中端市场。iQOO革新了产品线的布置,带来了iQOO Z9 Turbo、iQOO Z9 和iQOOZ9x 三款新品,面向中端市场。三星Galaxy C55 手机目前已经在京东开售,这是三星Galaxy C 系列手机时隔7 年推出的新成员,为海外Galaxy M55 / F55 手机的衍生型号。

      PC:PC 芯片硬件+终端合力推进产品升级,看好AIPC 渗透率提升刺激换机需求。 1)根据Counterpoint Research报告,2024Q1 全球个人电脑(PC)出货量同比增长 3%,在连续下跌8 个季度之后首次实现正增长。在芯片供应商的新处理器平台的支持下,生成式AI 笔记本电脑的出货和部署将在2025-2026 年加速,同时新兴的生成式AI 功能和用例也将加速。2)骁龙 X Plus 处理器发布、AMD锐龙9050系列“Strix Point”ES 处理器芯片信息公布,性能升级助力AI 功能应用。高通发布骁龙X Plus 处理器,采用4 纳米工艺,拥有10 核Oryon CPU,性能表现出色,和苹果M3处理器相比,骁龙X Plus 的CPU 性能也领先10%,骁龙X Plus 与骁龙X Elite 集成同等45TOPS 算力的NPU。AMD 锐龙9050 系列“Strix Point”ES 处理器现身Geekbench,该颗被泄露的ES 处理器的跑分的多核成绩也已经超过目前最新的R9 8945HS 处理器。

      面板:1)大尺寸方面,TV 面板价格涨幅放缓,32",均价止涨回稳;50",均价维持1 美金涨幅;55",均价涨幅收窄至1美金;大尺寸方面,涨幅收窄至2美金。Capex角度看,目前LCD 行业已从大规模扩产的高速发展阶段逐步进入成熟期,如京东方未来资本支出将主要围绕公司的战略规划进行,具体资本支出方向包括新项目、已建项目尾款和现有产线维护等方面。2)中尺寸方面,IT面板价格接棒起涨,整体市况发展出现拐点。在”6·18“促销备货与终端新机发布季等因素拉动下,叠加面板价格持续上涨,消费品牌需求强劲,商用品牌需求温和复苏,面板需求维持高位。HKC 惠科携手康宁与桐力,合力打造曲面屏技术,LGD 将量产全球首款可切换刷新率和分辨率的游戏OLED 面板;3)小尺寸方面,2024年第一季度全球智能手机出货量延续增长。在经历了从2021 年第二季度到2023年第四季度的长期市场停滞和下滑后,全球智能手机出货量连续第二个季度实现同比增长。在今年第一季度,包括小米、荣耀、摩托罗拉和Realme 在内的许多品牌都实现了两位数的同比增长,而传音和华为实现了三位数的增长。

      LTPO OLED 销量首次超过LTPS,销售额176.2965 亿美元,韩企市场占有率达占87%。4)上游方面,欧莱新材成功登陆上交所科创板。光掩模版、高性能溅射靶材等材料国产化率进一步提升,各家生产设备顺利签约、交付。欧莱新材成功登陆上交所科创板,上市大涨149.27%,京东方合资公司22 亿光掩膜版项目年底投产,供货京东方等,欧莱新材面板材料企业即将A 股上市,viatron宣布与重庆京东方签订设备供应合同,迈为股份向天马交付OLED 弯折激光切割设备。5)厂商业绩及供货情况方面,天马TM19将于6月点亮投产,领灿科技5年正增长,各家赋能手机、车载屏幕新品产出。总投资330 亿,天马TM19 将于6 月点亮投产。领灿科技5 年正增长,LED 显示屏行业诞生“新黑马”。TCL 华星回应:关于投建8 代OLED 线传闻,印刷OLED 等问题。京东方供 OLED 屏,首款极星手机 Polestar Phone 发布,TCL 华星供屏,iQ00Z9/Turbo 系列手机发布。京东方精电供屏东风风行星海V9。

      PCB:PCB 主要原材料价格整体处于低位,重点关注算力拉动PCB 需求和高端PCB 国产化。环氧树脂和电子级玻纤布价格处于历史低水平。国内PCB 上中游上市企业2022 年全年及2023 前三季度收入和利润业绩低于预期。CCL板块需等待下游需求恢复,表现整体平缓。国内PCB 厂商目前进行产能扩张重点布局HDI板、IC 封装板等高端领域, 持续跟踪算力为首的强需求的拉动以及乐观看待国产化进度。

      建议关注:

      连接器及线束厂商:连接器及相关:立讯精密、华丰科技、中航光电、鼎通科技、博威合金;线束:沃尔核材、新亚电子、兆龙互连、金信诺、电连技术;

      消费电子零组件&组装:工业富联、立讯精密、闻泰科技、领益智造、博硕科技、鹏鼎控股、蓝思科技、歌尔股份、长盈精密、京东方、国光电器、长信科技、舜宇光学科技(港股)、高伟电子(港股)、东山精密、德赛电池、欣旺达、信维通信、科森科技、环旭电子、兆威机电(机械组覆盖)、比亚迪电子(港股)、智迪科技、雷柏科技;消费电子自动化设备:科瑞技术(与机械组联合覆盖)、智立方(与机械组联合覆盖)、思林杰、大族激光、赛腾股份、杰普特、华兴源创、博杰股份、荣旗科技、天准科技、凌云光、精测电子(与机械组联合覆盖)、博众精工(机械组覆盖);

      品牌消费电子:传音控股、漫步者、安克创新(与家电、通信组联合覆盖)、小米集团(港股);消费电子材料:中石科技、世华科技;

      CCL&铜箔&PCB:建滔积层板、生益科技(与通信组联合覆盖)、金安国纪、南亚新材、华正新材、中英科技、嘉元科技、诺德股份、德福科技、方邦股份、鹏鼎控股、东山精密、深南电路、兴森科技、沪电股份(与通信组联合覆盖)、景旺电子、胜宏科技;

      汽车电子:电连技术、水晶光电、舜宇光学科技、联创电子、裕太微、和而泰、科博达(由汽车组覆盖)、德赛西威、菱电电控、湘油泵(与汽车组联合覆盖);面板:京东方、TCL 科技、深天马A、联得装备(与机械组联合覆盖)、精测电子(与机械组联合覆盖)、奥来德、鼎龙股份(与基础化工组联合覆盖)、莱特光电、清溢光电、菲利华、深科达、颀中科技、汇成股份、新相微、天德钰、韦尔股份、中颖电子、易天股份

      风险提示:消费电子需求不及预期、新产品创新力度不及预期、地缘政治冲突、消费电子产业链外移影响国内厂商份额