传播文化业行业:版号如期下发 关注5月重点产品上线

类别:行业 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:陈筱/杨昊 日期:2024-04-28

  本报告导读:

      2024 年第四批国产游戏版号共下发95 个,据各公司公布的产品更新信息,今年二、三季度游戏产品供给丰富,5 月-7 月更是有多款重点产品上线。

      摘要:

      事件:4月2 6 日,国家新闻出版署官网发布2024年4 月国产网络游戏审批信息,共计95 款游戏获批,另有7 款游戏审批变更信息。

      恺英网络、网易、腾讯、浙数文化等有产品在列。4 月批次国产游戏版号共95 款,其中包括88 款移动端产品、6 款移动端加客户端产品、1 款客户端加游戏机(PS)产品;具体产品来看,恺英网络《盗墓笔记:启程》、网易(雷火)《破碎之地》、腾讯《碳碳岛》、浙数文化(边锋网络)《单机五子棋》、宝通科技(海南高图)《传承:利萨斯英雄》等获批。另外有7 款游戏审批变更信息,其中网易《暗黑破坏神:不朽》、莉莉丝《远光84》增加客户端申报。

      近期多款高关注度产品测试,5 月起还将有多款重点产品密集上线。

      今年二、三季度游戏供给侧或迎来爆发,根据各公司当前披露情况,目前已宣布档期的重点产品包括:腾讯《地下城与勇士:起源》(5 月21 日)、《星之破晓》(5 月24 日)、库洛游戏《鸣潮》(5 月23 日)、米哈游《绝区零》(7 月4 日)、网易《燕云十六声》(7 月26 日)等。

      近期也有一批高关注度产品在测试更新中,包括网易《永劫无间手游》(4 月18 日测试结束)、西山居《剑网3 无界》(4 月15 日起二测招募)、叠纸《无限暖暖》(4 月24 日测试)、心动公司《心动小镇》(4月29 日测试)、中手游《仙剑世界》(5 月31 日三测)等。

      投资建议:版号供给常态化,我们对政策端乐观,游戏市场产品供给的逐步打开也体现了各公司经营节奏的不断改善。当前游戏行业整体处于估值低位,我们认为其中具备丰富且优质内容储备、基本面扎实的公司将率先修复,推荐恺英网络,受益标的腾讯控股、网易、巨人网络、神州泰岳;而在游戏开发、发行、AI 技术应用等方面具有领先优势的公司也有望逐步改善,推荐吉比特、三七互娱、完美世界,受益标的世纪华通、心动公司、金山软件、浙数文化、游族网络、中手游等。

      风险提示:产品上线流水不及预期,行业竞争加剧导致成本上升。