宝信软件(600845)公司信息更新报告:业绩超预期 宝信图灵机器人全球扩张 国产化持续落地

类别:公司 机构:开源证券股份有限公司 研究员:蒋颖 日期:2024-04-24

  业绩实现高增长,图灵机器人亮相德国工业博览会,维持“买入”评级

    2024 年4 月23 日公司发布2024 年第一季度报告,2024Q1 实现营收33.91 亿元,同比增长34.44%,实现归母净利润5.90 亿元,同比增长18.19%,实现扣非归母净利润5.86 亿元,同比增长20.31%,实现经营性净现金流4.70 亿元,同比增长24.58%,营收增长主要是自动化及信息化业务收入同比增加所致。2024Q1实现毛利率32.68%,随着高毛利率自研国产化产品推进和确认,我们判断长期毛利率有望逐步提升。2024 年4 月22 日,宝信图灵机器人亮相2024 德国汉诺威工业博览会(全球最大的工业技术和自动化展之一),这也是图灵首次在国际舞台上亮相。图灵机器人是宝信软件控股的核心企业,其全系列产品已通过CR、CE、EAC 和KCS 认证,确保满足欧洲市场的高安全和应用标准,公司将持续扩大图灵国际业务网络,助力全球制造企业实现智能化升级。我们上调公司2024-2026 年归母净利润预测分别至30.7/40.1/52.9 亿元(原30.2/38.3/ 50.6 亿元),当前股价对应PE 为28.9/22.1/16.8 倍,维持“买入”评级。

      宏旺集团为民营钢铁集团,多次使用宝信国产化产品充分彰显对公司的认可宏旺集团是专业生产冷轧不锈钢、硅钢和配套精加工产品的企业集团,位列2023中国企业500 强第459 位,中国制造业企业500 强第241 位,中国民营企业500强第230 位,中国制造业民企500 强第157 位。宏旺集团与宝信在国产化方面有保持紧密合作,湖南宏旺基地、广西宏旺基地等基地多次采用宝信全栈国产化PLC 产品,宏旺集团作为中国民营领军钢企,多次选择宝信软件全自研PLC 产品充分体现了宝信软件国产化产品的强劲实力。

      以自主大型PLC+工业机器人+AI 模型为核心的国产替代为核心成长驱动力公司是国内稀缺的拥有自主大型PLC 的企业,以大型PLC 为核心深化三电控制系统、工业机器人、AI 大模型等国产化产品的布局,有望打开公司长期成长空间,我们认为随着公司国产化项目的陆续落地,公司盈利能力有望持续提升。

      风险提示:大型PLC 和工业机器人推广应用低于预期;国产化推进低于预期。