食品饮料行业周报:白酒生产数据出炉 业绩进入密集披露期

类别:行业 机构:平安证券股份有限公司 研究员:张晋溢/王萌/王星云 日期:2024-04-22

  本周白酒指数(中信)累计涨跌幅+0.80%。涨跌幅前三的个股为:泸州老窖(+2.82%)、洋河股份(+2.14%)、五粮液(+1.72%);涨跌幅后三的个股为酒鬼酒(-5.33%)、岩石股份(-9.98%)、皇台酒业(-13.80%)。

      观点:白酒生产数据出炉,业绩进入密集披露期。据国家统计局,2024年1-3月中国规模以上企业白酒(折65度,商品量)产量126万千升,同比增长6%,其中3月产量42万千升,同比增长7%,生产数据整体平稳。此外,本周白酒业绩密集发布,建议关注业绩超预期标的。当前商务需求稳步恢复,库存环比有所去化,标的上推荐三条主线,一是需求坚挺的高端白酒,推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖;二是受益于商务需求回暖的次高端白酒,推荐山西汾酒;三是经济相对强劲的苏皖区域龙头酒企,推荐古井贡酒、今世缘。

      本周食品指数(中信)累计涨跌幅-0.54%。涨跌幅前三的个股为:西麦食品(+7.19%)、三只松鼠(+5.56%)、仲景食品(+5.54%);涨跌幅后三的个股为佳隆股份(-18.55%)、惠发食品(-20.27%)、品渥食品(-20.43%)。

      观点:大众品年报陆续披露,子行业间产生分化。近期大众品板块公司开始陆续披露年报,其中休闲食品板块受益于下游零食渠道拓店,年报业绩表现较好。展望24Q1,建议关注需求修复+竞争格局优化两条主线,休闲食品板块有望维持高景气,同时预制食品能够有效提高出餐效率,改善成本结构,长期受益于下游餐饮企业的连锁化率的提升。当前下游餐饮行业景气度正在逐渐改善,大B复苏斜率先于小B,具有规模优势的龙头企业有望快速抢占市场份额。推荐千味央厨、安井食品,建议关注劲仔食品。

      风险提示:1)宏观经济疲软的风险;2)行业竞争加剧风险;3)重大食品安全事件的风险。