新能源产业趋势跟踪(24年4月上):新兴市场的电池需求有望逐步打开

类别:行业 机构:五矿证券有限公司 研究员:张鹏/蔡紫豪/张斯恺 日期:2024-04-18

  能源金属

      锂:4月下旬车展或将提振新能源需求,支撑锂价。4月上旬江西地区环保影响逐渐消退,部分厂商陆续拿到环保审批,计划于近期复工复产,下游对云母需求有小幅增长,推动拿货高价运行。3月碳酸锂产量同比增长31.8%至4.28万吨,得益于锂盐企业检修后的生产恢复和利润空间修复。我们预计伴随着4月下旬车展将进一步提振新能源需求,支撑锂价。

      钴:需求不振,钴价下跌。4月上旬四氧化三钴厂家以交付前期订单为主,新增订单较少,需求不振下现货价格承压下跌。

      镍:下游亏损,镍价承压。4月上旬硫酸镍供需紧张逐步缓解,但下游前驱体持续亏损,对镍盐价格形成压力,镍价上涨动力不足。4月13日,美国宣布制全球交易所和场外衍生品交易中对俄罗斯镍金属的使用,同时禁止从俄罗斯进口镍金属,这一举措或将进一步加剧全球供应链波动以及期现价格市场波动。

      电池及材料

      电池:根据中汽协,3月我国新能源汽车产销分别完成86.3万辆和88.3万辆,同比分别增长28.1%和35.3%,市场占有率达到32.8%。4月11日,国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会,中央财政将重点支持推动汽车以旧换新,对报废高排放乘用车或符合条件的新能源乘用车,并购买符合节能要求或新能源汽车的消费者给予定额补贴。展望2024Q2,我们认为下游需求有望逐步回暖。近期广汽埃安、上汽智己的相关固态电池技术发布,电池的技术迭代仍在继续。

      材料等:中共中央政治局第十二次集体学习时强调,要加快构建充电基础设施网络体系,支撑新能源汽车快速发展。

      新能源汽车

      中国:2024年3月中国新能源汽车销量88.3万辆,同比增长35.3%,环比增长85.2%,渗透率32.8%;激进的价格策略下,比亚迪3月份零售端市场份额显著提升至36.7%。4月底车展临近,新车密集发布,叠加中央财政对以旧换新的支持,预计销售端将继续回暖。

      海外:2024年3月海外新能源汽车销量增速放缓。美国新能源汽车3月渗透率9.4%,相较2月有所恢复;欧洲新能源汽车销量增速缓慢,统计的7国中仅英国、法国同增,其他国家均呈现同比下降的趋势,整体上微增3%左右。

      光伏/风电

      光伏:硅料硅片因去库,价格价格快速下降,致密料价格达到4.9万元/吨,已基本处于价格底部区间,短期可能有超跌现象,电池组件盈利短期可能好转,中期维度看格局优化及供给出清速度。

      风电:前乡万村计划启动,初步估计可用空间达到1000GW,相比2021年的版本,此次规划针对土地、合作模式等前期痛点,对陆风年装机量带来抬升。

      储能/电网

      储能:国内储能招标增长较快,对全年装机增长保持乐观。从前3月数据看,国内储能招标仍保持较高增速,1-3月累计招标25.8gwh,同增160%。但由于竞争激烈,储能招标单价仍在下行。随着风光利用率下降,以及示范项目不断上马,我们认为可以对24年国内储能装机增长保持乐观。除锂电储能外,压缩空气、液流电池、钠电等储能技术路线工程化应用有加速趋势。

      电网:特高压板块催化不断,配网设备招标明显提速。近期国网南网签订跨经营区直流输电工程战略框架合作协议,同时国家电网签下巴西第三条特高压项目特许经营权,特高压板块催化不断,二级市场表现较好。我们认为不管是国内还是海外市场,特高压仍存在较大预期差,建议重点关注。此外,24年各省配网设备招标有明显提速趋势,同时增量配电相关政策持续推进,配网标的处在低估区间,有较大弹性。

      电力(新能源/传统能源)

      电力:风光消纳率大幅下滑,24年发电集团开工速度可能放缓。24年2月全国风光利用率分别为93.7%和93.4%,分别同比下降4.8pct和5.5pct。国家能源集团23年新能源开工33GW,投产26GW;24年计划为开工28GW,投产27GW。从发电集团规划目标看,24年风光装机并网端可能不会出现大幅下降的情况,但开工端有下降的趋势。