通信周跟踪:MARVELL AI DAY发布重要演讲 光互联迎长期机遇

类别:行业 机构:山西证券股份有限公司 研究员:高宇洋/张天 日期:2024-04-18

  投资要点

      行业动向:

      1、4 月11 日,Marvell 召开AI Day,发布《Accelerated Infrastructurefor the AI Era》重要演讲。本次会议亮点主要在于光互联方面:一方面,2023 年作为AI 元年,数据中心传输速率由400G 升级至800G,再到未来1.6T 和3.2T,迭代周期缩短为原来的一半,而光互联是唯一能够满足数据中心复杂架构条件下带宽需求的互联技术。另一方面,光互联器件与XPU 的比例将持续扩大,GPT-3 和GPT-4 训练XPU:光互联器件分别为1:2 和1:3,未来随AI 训练规模扩大有可能上升至1:5甚至1:10,光学互联在未来将迎来重要增长契机。此外,Marvell 重申硅光在未来光互联的重要地位,硅光芯片集成了光电转换功能并采用CW 外置光源,相较于分立式方案,硅光方案可有效减少器件的使用以降低成本,并实现更高的集成度,可满足未来更大集群规模要求。

      2、一季度光模块出口表现良好,建议持续关注。具体来看,1/2 月江苏与四川出口同比明显提高,作为中际旭创和新易盛的所在地,这意味着当前光模块需求仍然旺盛,在海外AI 建设持续加码的大背景下,光模块板块热度不减。

      3、各公司年报及一季度业绩预告陆续发布,一季度数据朗特智能、沃尔核材、亿联网络一季度表现亮眼,建议关注智能控制器、高速铜缆及云通信板块。

      市场整体:本周(2024.04.08-2024.04.14)市场整体下跌,申万通信指数-1.28%,上证综指-1.62%,科创板指数-2.42%,沪深300 -2.58%,深圳成指-3.32%,创业板指数-4.21%,。细分板块中,周涨幅最高的前三板块为光模块(+9.8%)、云计算(+5.9%)、IDC(+3.5%)。从个股情况看,中际旭创、源杰科技、金山办公、宝信软件、新易盛涨幅领先,涨幅分别为+8.48%、+7.93%、+3.86%、+2.74%、+2.55%;映翰通、奥飞数据、震有科技、海格通信、高澜股份跌幅居前,跌幅分别为-7.89%、-6.54%、-6.51%、-6.50%、-6.48%。

      风险提示:

      海外算力需求不及预期,国内运营商和互联网投资不及预期,市场竞争激烈导致价格下降超出预期,外部制裁升级。