新能源板块行业周报:3月动力电池产销环比回升 宁德时代发布天恒储能系统

类别:行业 机构:海通证券股份有限公司 研究员:马天一/吴杰 日期:2024-04-18

  新能源车产销呈较快增长。根据中汽协会数据公众号,(1)产量:3 月我国新能源汽车产量86.3 万辆,同比+28.1%;1-3 月我国新能源汽车累计产量211.5万辆,同比+28.2%。(2)销量:3 月我国新能源汽车销量88.3 万辆,同比+35.5%,市占率达32.8%,其中国内销量75.8 万辆,环比+92.1%,同比+32%,出口12.4万辆,环比+52%,同比+59.4%;1-3 月我国新能源汽车累计销量209 万辆,同比+31.8%,市占率达31.1%,其中国内销量178.3 万辆,同比+33.3%,出口30.7 万辆,同比+23.8%。

      受新能源汽车的需求带动,3 月动力和其他电池产销环比均回升。根据中国汽车动力电池产业创新联盟公众号:(1)产量:3 月我国动力和其他电池合计产量为75.8GWh,环比+73.8%,同比+39.8%,1-3 月累计产量为184.6GWh,累计同比+33.5%。(2)销量:3 月我国动力和其他电池合计销量为73.2GWh,环比+96.1%,同比+49.5%,其中动力电池销量62.3GWh,占比85%,环比+85.6%,同比+41.3%。1-3 月累计销量为167.7GWh,累计同比+35.5%。其中动力电池累计销量146.2GWh,占比87.2%,累计同比+35.4%。(3)出口:

      3 月我国动力和其他电池合计出口12.2GWh,环比+48.7%,同比+19.6%,占当月销量16.7%,其中动力电池出口11.9GWh,占比96.8%,环比+46.0%,同比+33.7%。1-3 月累计出口达28.9GWh,占前3 月累计销量17.2%,累计同比-2.2%,其中动力电池累计出口28.1GWh,占比97.6%,累计同比+10.5%。

      (4)装车量:3 月我国动力电池装车量35.0GWh,同比+25.8%,环比+94.6%,其中三元电池11.3GWh,占总装车量32.4%,同比+29.7%,环比+62.9%,磷酸铁锂电池23.6GWh,占总装车量67.6%,同比+24.1%,环比+114.6%。1-3月累计装车量85.2GWh, 累计同比+29.4%,其中三元电池累计装车30.9Wh,占总装车量36.2%,累计同比+47.8%,磷酸铁锂电池累计装车54.3GWh,占总装车量63.8%,累计同比+20.9%。

      宁德时代发布天恒储能系统。根据CATL 宁德时代公众号,宁德时代发布全球首款5 年零衰减、6.25MWh、多维真安全、可大规模量产的储能系统,宁德时代天恒储能系统采用仿生SEI 和自组装电解液技术,成功解决锂金属高度活性难题,有效遏制氧化反应引发的热失控,在标准20 尺集装箱内实现6.25MWh高能量,单位面积能量密度提升30%,整体占地面积减少20%,搭载储能专用长寿命电芯L 系列产品,磷酸铁锂储能电池能量密度达430wh/L。

      碳酸锂价格小幅回升。根据鑫椤锂电公众号,2024 年4 月12 日电池级碳酸锂价格为11.15-11.45 万元/吨,工业级碳酸锂价格为9.45-9.85 万元/吨,此前一周(4 月7 日)电池级碳酸锂价格为10.9-11.3 万元/吨,工业级碳酸锂价格为9.1-9.5 万元/吨,碳酸锂均价小幅回升。

      投资建议。(1)各环节龙头企业:我们认为未来随着锂电产业链原材料成本不断下降,政策扶持叠加终端需求不断提升有望推动新能源车销量持续增长,锂电产业链需求将随即逐步提升,建议关注宁德时代、亿纬锂能、湖南裕能、蔚蓝锂芯、科达利、天赐材料、中科电气、多氟多、新宙邦、璞泰来、恩捷股份、星源材质等;2)钠电池、麒麟电池和磷酸锰铁锂等新技术相关企业:建议关注宁德时代、振华新材、容百科技、德方纳米等;3)快充技术相关企业:建议关注黑猫股份、信德新材、元力股份、曼恩斯特、中熔电气。

      风险提示。新能源汽车下游不及预期,新技术发展速度不及预期。