中控技术(688777):业绩稳健增长 深化“AI+工业”布局

类别:公司 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:曹佩/王景宜 日期:2024-04-18

  事件:公司发布2024 年第一季度报告。2024 年Q1,公司实现营业收入17.38 亿元,同比增长20.25%;实现归母净利润1.45 亿元,同比+57.39%;实现扣非归母净利润1.19 亿元,同比+76.05%。

      经营效率持续提升,利息收入厚增利润。公司近年来持续提升内部数字化治理能力,经营管理能力持续增强,控费成效显著。2024Q1,公司销售/管理/研发/财务费用率分别为9.50%/5.58%/11.83%/-1.70%,分别同比下降了0.74/1.44/1.04/2.00pct。其中财务费用率大幅下降主要是由于公司Q1 实现利息收入3,514.27 万元,同比大幅提升。

      全面加码“AI+工业”,深化机器人领域投入布局。公司即将推出首个面向流程工业运行优化与设计的AI 大模型,有望在流程工业的效率上实现革命性的突破。2024 年2 月,公司与迦智科技正式签订战略合作协议,面向海内外联合推动流程工业整体解决方案服务平台建设。迦智科技是全球智能移动机器人领域的领军企业之一,具备AMR 移动机器人、智能无人叉车、室外重载无人驾驶作业机器人等多样化产品组合与解决方案。2024年3 月,公司参股的浙江人形机器人创新中心发布首款自主研发的人形机器人整机“领航者1 号”。公司将与创新中心持续深化合作,并已经与中国电子科技集团有限公司等9 家单位共同签署战略合作框架协议,携手打造完善的人形机器人产业生态。我们认为,公司在流程工业领域具备深厚的数据、算法和场景积累,其推出的机器人产品未来放量可期。

      投资建议: 预计公司2024-2026 年分别实现营业收入109.47/137.35/169.17 亿元,同比增长27.00%/25.47%/23.17%;实现归母净利润12.44/14.22/17.10 亿元,同比增长12.92%/14.33%/20.18%。

      维持“买入评级”

      风险提示:下游资本开支不及预期,海外市场拓展不及预期,AI+工业落地不及预期,宏观经济波动风险。