公用事业行业周报:港口现货煤价格连续七周下跌

类别:行业 机构:东方证券股份有限公司 研究员:卢日鑫/周迪 日期:2024-04-17

  港口动力煤现货价格连续七周下跌

      港口现货价格方面,4 月12 日,黄骅港动力末煤(Q5500)平仓价报收816 元/吨,较节前下跌10 元/吨。上周黄骅港动力末煤(Q5500)均值816 元/吨,较上周下跌12 元/吨(-1.46%)。

      港口煤库存下降

      上周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1117 万吨,较节前减少73 万吨(-6.15%)。其中秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均值分别为509 万吨(-8.52%)、445 万吨(-2.35%)、163 万吨(-8.42%)。

      全国煤炭重点电厂煤炭库存可用天数继续上升下游需求方面,截至2024 年4 月4 日,全国煤炭重点电厂煤炭库存达到9393 万吨,较节前减少319 万吨(-3.28%);库存可用天数20 天,较前一周上升0.5 天。

      三峡水库入库流量大幅上升,蓄水量较去年同期保持高位上周,三峡水库站入库流量均值达到8386 立方米/秒,较节前上升38%,较去年同期同比上升51%;三峡水库站蓄水量均值达到256 亿立方米,较节前均值上升1%,较去年同期同比上升9%。

      建议关注资产优质、效率领先,且新能源转型步伐较快的央企火电龙头华能国际(600011,买入)、国电电力(600795,未评级)、华电国际(600027,买入);

      建议关注长三角地区区域型省属国有电力平台浙能电力(600023,未评级)、皖能电力(000543,买入)、江苏国信(002608,未评级);

      建议关注现金流充沛、高分红的水电龙头长江电力(600900,未评级)、川投能源(600674,未评级)、国投电力(600886,未评级);

      建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985,未评级),核电高端制造标的景业智能(688290,未评级)、江苏神通(002438,未评级);

      建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452,未评级),以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116,未评级)。

      风险提示

      新能源发电的增长空间可能低于预期;火电基本面修复可能不及预期;新能源运营的收益率水平可能降低;电力市场化改革推进可能不及预期。