传媒行业点评:AI浏览器访问量高增 关注商业化进展

类别:行业 机构:财通证券股份有限公司 研究员:刘洋 日期:2024-04-17

3 月主要AI 应用流量稳定增长,AI 搜索引擎表现良好:3 月AI 应用访问量整体呈上升趋势,AI 搜索引擎增速靠前,其中国内的秘塔AI 搜索访问量同比增长513%、海外的Globe 访问量同比增长180%。大模型基础能力提升有望显著提高AI 搜索的语义理解及搜索精度、产品体验,关注产品端进步;另一方面,AI 搜索商业化落地有望加速,海外AI 搜索应用Perplexity 已宣布加入广告,Perplexity 将在与用户的互动中添加来自品牌赞助的问题及广告链接,引入原生广告产品。

    游戏供给稳定增长,核心广告渠道增速较快:4 月进口游戏版号下发,多款游戏过审,本批版号的数量较2 月减少,但频率较2023 年更高,供给端保持稳定,关注新游上线带来的相关公司业绩增长。1-2 月广告市场大盘同比增长7.5%,广告市场基本面向好,梯媒等核心场景广告花费同比增速较快,关注具备核心渠道优势的广告公司。

    Q1 电影市场小幅增长,供给端好于去年同期:Q1 电影市场上映新片、院线端放映场次较2023 年同期均有所增长,整体市场票房较去年同期有小幅增长,清明节档期观影需求旺盛,优质进口片支撑清明档票房,档期后票房大盘趋于稳定。一方面,影视院线稳定修复,影投、院线、票务均有望保持增长,关注相关公司在年内的重点影片上映计划;另一方面,AIGC 生产力在内容的落地较为直接,Sora 确定将在年内推出,AI 对文本、图片、视频等内容的转化效率提升、成本下降均有望推动内容产业升级。

    投资建议:国内AI 应用持续催化,上线速度加快,访问量高增,关注具备大模型基础能力、应用推广能力的公司,建议关注昆仑万维等;应用端有望加快模型能力延伸及商业化推进,关注上海电影、华策影视、掌阅科技、中文在线等;关注具备基本面稳定向好的广告、游戏行业龙头:分众传媒、三七互娱、恺英网络等。

    风险提示:宏观经济波动;内容监管趋严;AI 发展不及预期;市场竞争加剧等风险