通信行业周报:AIINFRA全球化部署 北美云厂商算力布局加速

类别:行业 机构:上海证券有限责任公司 研究员:刘京昭 日期:2024-04-17

  周行情

      行情回顾:过去一周(2024.4.8-4.14),上证指数、深证成指涨跌幅分别为-1.62%、-3.32%,中信通信指数涨跌幅为-2.80%,在中信30个一级行业排第21位。过去一周通信板块个股表现:股价涨幅前五名为:新海退23.81%、移为通信21.90%、天孚通信9.25%、中际旭创8.48%、万隆光电7.50%。股价跌幅前五名为:世嘉科技-26.21%、ST天喻-16.82%、海能达-15.71%、广哈通信-14.73%、硕贝德-13.91%。

      过去一周通信板块呈现普遍回调走势:细分板块通讯工程服务、增值服务II近一周涨跌幅分别达到-5.74%、-4.47%,通信设备、电信运营II板块下跌-2.91%、-1.53%。

      周核心观点

      算力全球化投资攀升,各大云厂商入局。云厂商层面,微软将在日本扩充数据中心,两年内将投入29 亿美元资金,为数据中心配备适合人工智能开发和使用、能够进行大量运算处理的最尖端半导体。同时微软还计划在2025 年底前投资32 亿欧元(34 亿美元)在德国建设AI 基础设施。

      除此之外,谷歌母公司Alphabet 宣布在欧洲AI 领域投入巨资,抢在欧盟出台新的AI 法规前重塑基础设施,云厂商全球化布局进程加速。国家主权方面,沙特通信和信息技术部(MCIT)已启动一项180 亿美元的计划,将在沙特王国建立一个大型数据中心网络。我们认为,人工智能与算力发展呈现相辅相成、共同促进的作用,算力基础设施的建设有望在AI 需求的不断催化下长期利好。

      端侧AI 逐步兴起,AI PC 发展进程加速。英特尔将于2024 年推出下一代英特尔酷睿Ultra 客户端处理器家族,同时英特尔预计将于2024 年出货4000 万台AI PC。我们认为,AI 发展重心逐步向边缘侧迁移,端云协同模式的混合AI 成为发展主流。AI 推理算力的需求规模远高于AI 训练,而混合AI 可支持生成式AI 的开发者和提供商利用边缘终端的计算能力实现降本增效,带来高性能、个性化、隐私和安全优势。随着AI 大模型逐步下沉至终端,边缘侧算力的供给需求有望大幅增加,从而催化服务器及配套器件(交换机、光模块)市场的持续扩容。

      建议关注:运营商:中国移动、中国联通、中国电信;服务器:浪潮信息、紫光股份、工业富联;算力租赁&运维:中贝通信、润建股份、恒为科技;光模块:中际旭创、新易盛、天孚通信;光芯片:源杰科技、光迅科技等。

      行业要闻

      中国移动低端路由器和低端交换机产品4 个标包结果出炉,新华三、锐捷、烽火、迈普、皖通邮电五家中标。

      24Q1 全球PC 出货量报告:联想增7.8%、惠普增0.2%、戴尔降2.2%、苹果增14.6%。IDC 发布追踪报告,全球传统个人电脑市场在 2024 年第1 季度恢复增长,出货量达到 5980 万台,同比增长 1.5%。此外,全球个人电脑出货量终于恢复到疫情爆发前的水平,2024 年第 1 季度的出货量与 2019 年第 1 季度的 6050 万台基本持平。

      投资建议

      维持通信行业“增持”评级

      风险提示

      国内外行业竞争压力,5G建设速度未达预期,中美贸易摩擦。