电新&公用行业周报:光伏主材价格持续下跌 硅片环节减产

类别:行业 机构:华龙证券股份有限公司 研究员:杨阳 日期:2024-04-17

  行业方面,本周申万电新板块涨跌幅-3.67%,涨跌幅在31 个行业中排名第18;申万公用板块涨跌幅+2.26%,涨跌幅在31 个行业中排名第1。同期沪深300 涨跌幅-2.58%,万得全A 涨跌幅-2.73%。

      光储行业:光伏主材价格持续下跌,硅片环节减产。根据硅业分会的数据,本周 N 型棒状硅报价已跌至 5.5 万元/吨,P 型料最低已跌破 5 万元/吨,硅料环节已进入全面亏损阶段,但当前价格仍未达到底部,下游压价力度超预期,不排除还有继续下降的可能。根据硅片企业排产计划,预期4 月国内硅片产量63GW 左右,环比下降9.7%。本周两家一线企业开工率分别降至70%和95%。一体化企业开工率分别降至70%-80%之间,其余企业开工率分别降至45%-100%之间。根据供需关系预测,4月硅片单月供需关系转向供小于求,硅片库存逐步消纳,硅片产品加速转型,企业盈亏情况得到修复。个股方面建议关注协鑫科技、福莱特、钧达股份、阿特斯、宇邦新材等;逆变器环节建议关注阳光电源、盛弘股份、禾望电气、德业股份等。

      风电行业:福建公布2.7GW 海风示范项目,海风建设有望持续推进。个股方面建议关注塔筒天顺风能、大金重工、泰胜风能;海缆东方电缆等。

      电网设备:海外需求高增叠加国内电网投资增长有望带动电力设备放量,个股方面建议关注国电南瑞、炬华科技、三星医疗、海兴电力、许继电气、四方股份、金盘科技、思源电气等。

      氢能行业:郑州市氢能产业发展中长期规划(2024—2035 年)发布,到2025 年,郑州市氢能产业总产值达200 亿元,随各地氢能政策密集出台,行业景气度将实现快速提升。个股方面建议关注华光环能、昇辉科技、石化机械、科威尔等。

      公用行业:消纳仍是核心环节。项目回报率、市场化交易电价等市场价格信号将指引装机与投资健康增长,也将带动火电灵活性改造、储能、电力交易等需求。个股方面,建议关注电力IT 标的南网科技、国能日新、安科瑞、国网信通等;火电灵活性改造标的青达环保、龙源技术、东方电气;火电建议关注华能国际,华电国际,国电电力,大唐发电等。

      风险提示:宏观经济下行风险,政策不及预期,上游原材料价格大幅波动,重要技术进展不及预期,海外贸易保护政策,行业竞争加剧,第三方数据统计错误导致的风险,重点关注公司业绩不及预期,适当性管理等。